鉅亨研報2023/08/22 19:20
AI題材IP股：世芯、創意、智原、M31(圖:shutterstock)


Tag
趨勢分析楊惠珊五福臨門永誠投顧台股AI
在全球壟罩中國地產及升息兩大陰影下的時刻，輝達重新帶來光芒，連續八家外資調升其目標價，匯豐銀行也由 600 上調至 780 美元，因此輝達昨日股價大漲 8.4%，而另一方面電動車龍頭特斯拉渡過降價恐慌後，市場也反而樂觀看待降價後的銷售上升，昨日股價上漲 7.3%，在輝達帶動加上特斯拉助攻下，昨日每股四大指數，除道瓊下跌 0.1% 外，其餘三者都上漲 0.6%~2.8%，是近期反彈幅度較大的一次。
而台股方面 AI 股重新回神後，本週由【IP 股】表現最佳，或許有些新朋友不知道 IP 股是什麼？其實很簡單，最近常聽到的 IP 股都是指 IC 設計所使用的智慧財產權，俗稱矽智財，該產業有技術門檻較高，競爭者少的特性，加上獲利來源多為可重複利用的智慧財產，具有極高的商業價值，因此被稱作是「半導體中的夢幻產業」，屬於 AI 概念股中普遍毛利率最高的一個類別。
知名的 IP 股就是先前常常提到的世芯 (3661-TW) 與創意 (3443-TW)，有很長一段時間，這兩者的走勢幾乎是一模一樣的，但現在有很明顯世芯強於創意的情形發生，我們上星期(8 月 14 日～8 月 18 日) 曾密集分析過世芯，介紹它為何短期會強於創意，果然本週世芯連續強攻兩根，是全台股中最強且熱度最足的一檔概念股。
至於創意有許多人會認為它展望不佳、加上太過依賴於母公司台積電，而不看好後續走勢，但我必須強調的一點是「創意跌得非常深，它擁有很巨大的反彈空間」，再加上創意雖然下修營運預期，但不代表「創意的營運有問題」，只是沒當初預想那麼好而已，所以我認為創意在不久後也一定會反彈，且因為比世芯跌深，會更好操作一些。
智原 (3035-TW) 也是我長期看好的 IP 股之一，與創意一樣，智原擁有聯電 (2303-TW) 這樣的大公司在支持，且智原與創意一樣先前拉回幅度較大，而比創意先一步反彈，這也是為何我說創意之後補漲的可能性很高的原因之一。智原近期受惠國際大廠 ARM 公布針對全球雲服務所設立的 Neoverse 平台，將在人工智慧（AI）與高效能運算（HPC）領域扮演重要角色的話題帶動，因為智原與 ARM 合作關係密切，後續受此題材繼續點火的可能性也不低，投資人在智原突破前高前能繼續關注。
M31(6643-TW)算是比較特別的一支，它專攻「高速運算傳輸介面」相關的 IP 概念，且公司營收來源主要來自授權金與權利金，所以毛利率為 100%，也就是我們俗稱的「純 IP 公司」，其他還有力旺 (3529-TW)、晶心科(6533-TW) 也是同類型的純 IP，但我們今天只談 M31，因為 M31 第二季淨利雙增，相較第一季成長四成之多，每股賺 2.86 元，是歷史同期新高，而 M31 的傳統旺季是第四季，第三季開始獲利會進一步提升，直到第四季達到顛峰，且 M31 基礎元件 IP 近期也打入台積電 InFo 及 CoWoS 先進封裝供應鏈，自然股價在短期低迷後，開出第一根反彈紅 K，一彈就是漲停，表現極強，後續仍有上漲空間。
由於字數有限，更多台股產業最全面、最完整的解析，我都會持續在 LINE 當中提及，投資人想免費索取請加 LINE︰@588vip 並留言「我想得到惠珊老師的最新分析」，將會有專人為您服務。