AI可望創造下一波成長動能
工商時報 證券組 2023.04.30
由於投資人對ChatGPT的追捧，通訊服務和資訊科技產業再獲新的投資主題。圖／Freepik

FacebookLineTelegramTwitterWeChatPrintFriendly

3月份歐美市場在銀行業帶來的風波下大幅震盪，反觀中國股市在第一季取得了不錯的漲幅，MSCI中國A股指數在這段期間漲了6.07％（以美元計價）。因為市場對中國疫後的重新開放感到樂觀，今年以來的淨買超約為280億美元。全球投資者雖仍普遍低估中國A股，但隨著與疫情相關的風險減少，以及越來越多的經濟數據顯示中國的經濟復甦正朝著正確方向發展，市場情緒已逐漸轉為積極。
在經濟表現上，中國公布第一季GDP年增長率達4.5％，優於預期的4％，更比去年第四季的2.9％明顯加速。主要受惠消費支出回升與政府投資增加，1月份和2月份的零售銷售數字和固定資產投資皆成長；強勁的製造業和服務業的商業調查也顯示，經濟復甦正在加速。經濟成長動能相對穩健之下，顯示中國可能正在擺脫疫情限制的影響。中國政府為今年設定5％的成長目標，以中國的標準來看並不高，但比2022年達成的3％成長率有所改善。
聯博預期，中國消費者在疫情期間累積的需求和儲蓄將在短期內推動消費回升，有助於緩衝外部需求放緩和全球經濟衰退風險下，出口疲軟帶來的衝擊。中國政府將會祭出更多政策以穩定經濟，像是中國人民銀行在年初調降存款準備率1碼，釋放更多流動性支持經濟復甦。
從物價來看，中國3月份消費者物價指數（CPI）年增0.7％，較前月的1.0％回落；核心CPI則年增0.7％，較前月的0.6％小幅增加。CPI仍遠低於政府設定的3％目標，意味著仍有空間來擴大刺激政策。
在類股表現方面，由於投資人對ChatGPT的追捧，通訊服務和資訊科技產業再獲新的投資主題，帶動3月全球科技類股大幅反彈。聯博預估，全球AI人工智慧市場在2030年可望達到9000億美元規模，進而對經濟成長帶來明顯貢獻，創造下一波成長動能，尤其是技術相對領先的經濟體如北美和中國（如右圖）。至於房地產市場，因為才剛走出低迷，金融和房地產業類股3月份表現則相對較差。
聯博預期，銀行業紛擾過後，銀行提供信貸將會比過去還要謹慎，間接地將導致經濟成長速度放緩，升息循環可望步入尾聲。而通常在聯準會停止升息之後，大多股票市場均有所表現，預期美國市場為成熟國家中的較佳選擇、中國則為新興市場中的較佳選擇。投資人不妨在中國股市評價仍相對便宜，且低於長期平均的優勢下，趁勢布局。
2030年AI估對北美、中國GDP影響數



（聯博集團中國股票投資組合經理John Lin）