4/24盤前》價值成長股 4檔PCB法人寵
工商時報 數位編輯 2023.04.24

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台股今（4/24）日盤前掃描的重點新聞如下：
A.利多因子：
1.台股上周再度挑戰萬六未果，連日走跌，向下測試季線支撐，面對技術面轉弱，資金轉向防禦性類股停泊，高殖利率族群為一大主軸，有包括漢唐（2404）、洋基工程（6691）等16檔，殖利率水準在6％以上，法人上周買超、且21日單日大盤重挫之際仍加碼，攻守兼備。
2.水泥廠土地資產雄厚，在國內水泥需求已呈飽和下，各企業已積極針對非核心資產進行活化開發，台泥（1101）手中就有竹東廠、台北廠已進入開發階段，台北廠開發利益估達數百億元；環泥（1104）高雄路竹20多萬坪土地，目前正進行都市計畫變更程序申請中。
國產建材（2504）南港廠已進入住商大樓施工中，花蓮土地也將興建國際級觀光旅館。
台泥要活化的竹東廠舊址土地，總面積達2.81萬坪可建築用地。
3.台灣碳權交易所即將開張，手握碳權、碳匯的正隆、華紙、永豐餘等造紙業受惠，台股資金追捧。其中，正隆是國內首家取得國際碳權交易資格的企業，已註冊7.9萬公噸碳權，可進行增量抵換交易，並累積再生能源憑證11917張，串聯20家工紙上下游廠組織造紙業首個產業碳中和聯盟，推動減碳。
4.觀察近一個月美股表現，生技相關指數表現優於大盤，NASDAQ生物科技指數上漲5.5％、S&P 500健保指數上漲4.44％，分別打敗NASDAQ指數2.47％、S&P 500指數3.8％，也帶動美股生技醫療基金表現相對出色。法人表示，醫療生技產業基本面佳，長多趨勢不變，只要拉回都是逢低分批布局生技基金的好時機。
5.Touch Taiwan剛落幕，面板法說周緊接著登場，本周由中光電（5371）打頭陣、25日舉行法說，接下來瑞儀（6176）、LGD和友達（2409）法說會輪番上陣。上周群創已經搶先公布財報，第一季虧損縮小並且對於第二季市況釋出價量齊揚的看法。友達以及兩家背光模組廠今年在新技術布局，以及全年營運展望將是法說會關注焦點。
6.微星（2377）沙盤推演經濟走向，預期整體消費信心的恢復雖需花點時間，不過對於PC在經歷此波全球疫情後，已被視為是不可或缺的生產工具，後續剛性需求效益將浮現，看好PC、DIY產業的短期調整無礙長期正向發展，微星今年將積極爭取在高端市場帶來的獲利動能。
7.億光（2393）不可見光產品已逾營收30％，其中光耦合器（Photo Coupler）的市占率已經躍居全球第二，幾與第一大處於伯仲之間，基礎光耦合器雖然持續去庫存，但高階基礎光耦合器維持滿載，攻入儲能、工控等利基市場下，億光今年營運拚穩，光耦合器市占率可望持續拉升。
8.市場研究機構Omdia表示，受惠於LCD電視、可攜式電腦、監視器面板和智慧型手機LCD面板訂單增加，全球面板廠的總產能利用率正從2023年第一季的66％回升至第二季的74％。然而，OLED面板廠在提高產能利用率方面仍面臨挑戰，預期2023上半年OLED面板廠商的平均產能利用率仍不到60％。
9.台灣自行車產業飽受通路商高庫存所苦，相關業者首季營收普遍衰退，唯獨專業組裝廠明係（6804）聚焦高階電動輔助自行車（E-bike），業績不受影響，首季營收逆勢大增逾3成。明係董事長江永平日前在法說會上表示，對營運後市依然樂觀！
10.聯發科傳出將在第二季中旬推出旗艦晶片天璣9200升級版，並可能將命名為天璣9200+，目前已經在台積電4奈米製程量產。業界預期，最快在今年第三季將可望搭載客戶端終端產品問世，替聯發科第三季營運帶來額外成長動能。
11.水泥廠除坐擁資產開發題材，更瞄準能源轉型趨勢需求，台泥（1101）水泥業者積極發展儲能事業，集團去年在全球儲能裝置量達394MW，內部擬定今年增至1198MW、明年上看2358MW（突破2GW），目標三年成長近5倍。
台泥指出，若沒有儲能，屬於間歇電力的太陽能及風電就無法完全取代化石燃料，淨零碳排就不可能達成。
12.隨著不少個股股價已來到相對低檔區，投信上周五（21日）已開始回補南亞（1303）、光寶科（2301）及和碩（4938）等十檔個股最積極。
13.法人認為，茂迪（6244）、漢翔（2634）等綠能、軍工等熱門題材股，有機會逆勢吸納盤面資金，扮演多方指標。
14.今年以來台股盤面特色之一在於政策題材，包括軍工，以及近日掀起行情的碳權概念股，台泥（1101）21日接棒成要角，軍工則由千附精密（6829）再吸引多方點火，兩檔成交量皆翻倍增加，人氣簇擁股價逆勢收紅，叫好又叫座，並帶動相關權證熱度直升。
15.安全科技業年度最大盛事「Secutech2023台北國際安全科技應用博覽會」即將於4月26～28日登場，安控廠也動了起來，包括晶睿（3454）、昇銳（3128）、京晨科（6419）、杭特（3297）、台達電（2308）都確定與會，將共同參與來自12個國家、260家參展商、511個攤位、19場研討會的安防盛會。
16.IC設計服務廠創意（3443）看好系統及品牌大廠持續投資客製化特殊應用晶片（ASIC）開發，且受惠於母公司台積電（2330）技術及產能奧援，先進製程順利推進至5奈米及3奈米，並推出InFO及CoWoS先進封裝整合方案，藉此擴大人工智慧（AI）及高效能運算（HPC）市場版圖，並獲國際客戶積極開案。
17.法人分析，先前美光於法說釋出存貨高峰訊息，記憶體龍頭三星亦加入美光和Hynix減產行列，儘管三星並未提供減產幅度，但在產業供給增幅進一步降低下，加計季節性需求好轉，記憶體產業供需結構可望逐季好轉，旺宏及南亞科營運也將隨之回升。
18.觸控展於上周落幕，隨著上下游供應鏈大舉投入Micro LED，步入成本銳減、衝產能的階段，即使還談不上損益平衡點，但是終極顯示器的風采仍力壓Mini LED，成為今年展會上最閃亮的一顆星。
19.美國3月通膨降溫，消費者物價指數（CPI）數據低於市場預期，美股帶動亞股走高，新興亞股上周普遍收漲。法人指出，上周南韓吸金8億美元，印度、台灣分別淨流入5.6億美元與4.2億美元緊追在後。
20.不減碳將無法立足國際供應鏈，還將被課徵關稅，促使企業界瘋碳匯、取得碳權，開始尋找有自然碳匯倉庫之稱的林場、農地、海洋、濕地或海藻，做另類投資或開發標的。據了解，華紙等紙業持續找地、造林，陽明海運、台泥等企業也在思考造林儲備碳匯，或投資海洋碳捕捉技術等，碳封存為工程技術，非屬自然碳匯。
21.市場傳出銅箔基板廠（CCL）台光電暫緩大園廠投資，決定將資源集中在東南亞建設新廠。對此台光電僅表示因應地緣政治風險，公司有成立團隊針對東南亞設廠做評估，但對於地點、時程、細節、金額等一概不予評論。（中性看待）
22.IC設計廠法說會旺季將在本周開跑，網通IC設計廠瑞昱已先打頭陣釋出第二季展望，緊接著將是高速傳輸介面廠譜瑞-KY，後續將是IC設計龍頭聯發科，預料法人圈除了將會關注第二季營運展望之外，智慧手機、PC及物聯網等消費性市況是否有回溫跡象同樣亦會是聚焦重點。（中性看待）
23.微軟總裁史密斯（Brad Smith）日前表示，中國的研究機構與企業，將崛起成為微軟轉投資Open AI所開發人工智慧（AI）聊天機器人ChatGPT的勁敵。他認為，ChatGPT背後的生成式AI研發競賽會更激烈，中國技術將不會落後於美國。
24.經濟部委託調查發現，僑外投資事業在台獲利比例持續增高，正向規劃未來三年在台營運發展，且僑外投資事業持續與本土業者保持高度鏈結關係，不管採購、研發創新，都逐步與台廠共榮共好。
25.大陸為衝刺外貿以達穩經濟之效，各部門不敢懈怠。中國人民銀行國際司司長金中夏23日表示，人行已採取多項金融措施支持穩外貿，包括降低實體經濟融資成本、優化跨境貿易人民幣結算環境，並引導企業運用市場化手段降低匯率波動風險等。
26.各國央行不斷調整策略，在外匯存底組合裡增加持有黃金，規避包括俄烏戰爭等地緣政治風險，視之為僅次於高通膨的第二大問題。
據世界黃金協會（WGC）資料顯示，各國央行2022年買進的黃金量大增152％至1136公噸，主要因全球政經局勢不穩，讓黃金吸引力不斷上升。
27.統一價值成長ETN指數設計概念為篩選出下季潛力股，並將漲多的股票獲利了結，維持一籃子股票保持「獲利動能佳」與「股價被低估」的特質，堪稱「潛力股風向球」。新增成份股中四檔為泛PCB族群如臻鼎-KY、華通、瀚宇博及景碩等。（閱讀全文）
B.利空因子：
1.台積電法說上周甫落幕，拋出半導體景氣、終端需求後市風向球後，包括微軟、Google母公司Alphabet、蘋果等重量級美國科技巨擘財報緊隨登場。法人指出，科技巨擘財報與釋出展望將持續牽動市場多空情緒，台股相關供應鏈深受影響，短期波動應尚未告終。（中性看待）
2.國際清算銀行（BIS）最新公布的3月實質有效匯率指數（REER），新台幣REER小幅下降至98.62，但韓元REER降更多至94.79，使得差距擴大為3.83，新台幣REER已連23個月高於韓元REER，代表台灣出口價格競爭力連續近兩年都輸給韓國。
3.市場預期美國聯準會（Fed）5月再升息1碼（0.25個百分點）成共識，外資熱錢回防，短線國際美元指數有撐，4月以來主要亞幣幾乎全倒，新台幣累計至21日貶值1.68角或0.55％，但表現仍抗跌，維持相對穩定的走勢。
4.大陸今年3月份出口衝出佳績，讓市場對接下來外貿表現充滿期待。但大陸商務部國際貿易談判代表兼副部長王受文23日表示，大陸外貿形勢依然複雜嚴峻，坦言「外需不確定性仍是最大變數」，加重外貿企業經營壓力。
5.為了解在台陸資廠商的投資樣態及在台未來發展。經濟部委託調查發現，62.19％在台陸資主要在台灣採購原料與零配件，而近年在台經營三大問題，分別是政策法規不夠彈性、大陸人員申請來台程序繁複、同業競爭激烈，另受到美中科技競爭影響，陸資認為台灣人才供給不足、也顯示陸資對台灣人才的需求增加。
6.今年台灣GDP年增率面臨2％的保衛戰，為2015年來的最低成長率。中華信評估計，今年整體銀行放款成長走低至4.5％，約是去年成長率8.8％的腰斬，且因美元利率高、外幣放款淨利息收益率紅利大，銀行業者致力於拓展海外放款業務，外幣放款成長幅度將高於新台幣放款。就個別銀行來看，目前外匯存款部位前五大行依序為中信銀、兆豐銀、玉山銀、北富銀和一銀。
7.大陸地產巨頭中國恒大深陷債務危機，旗下恒大地產日前公布，預計無法在今年4月底前披露2022年度審計報告及債券年度報告。同時，由於恒大至今未能公布2021年報，近日遭到滬、深兩證交所批評。
8.升息、打炒房政策等利空頻傳，過去節節上漲、居高不下的房價上漲動能消失，都會區房價也開始鬆動。根據信義房屋公布3月的房價大台北月指數顯示，台北市房價自去年10月高點以來，至今年3月下跌6％，已回跌至一年前水準，跌幅更甚於房價相對穩定的新北市。
9.自央行去年3月啟動升息以來，房貸利率普遍升破2％，成為購屋人沉重壓力。與升息前相較，包括樓中樓產品、高齡、高所得購屋者升息幅度較高，區域上則以高雄市升息幅度冠居全台，成為這波升息中的重災族群。
10.大環境不佳、PCB投資縮手，但針對先進製程、未來新產品、以及東南亞布局的投資需求仍在，設備廠志聖（2467）表示，目前保守看待上半年，不過仍持續掌握客戶對新產品、新技術、甚至是轉型的投資，待市況回穩後需求將漸漸復甦。
11.崇越電（3388）因3月下旬訂單回溫，挹注首季獲利，原本市場預期首季營收可望落底、毛利率甚至有機會出現季增，不料4月上半月訂單突然陷入急凍，針對谷底是否已過？法人推估，恐要等到4月最後一周過後，才能見真章。