期貨贏家》台指期 本周可偏多操作
上周台灣加權股價指數走勢受到消息面影響頗大，不管是美股7,000億紓困計畫、台股禁止全面放空或美國金融風暴延燒至歐洲。如果投資人跟隨著這些消息去操作或建立部位，上周必定經歷上上下下的波動，苦不甚言。
仔細觀察外資動作，上周雖然整周大幅賣超263億元的台股部位，期貨的逆價差也呈現百點以上的差距，但奇怪的是期貨的多頭部位卻不斷增加，十分啟人疑竇。
外資自9月23日起在連續八個交易日賣出高達447億的部位，但現貨指數卻僅從6,110點跌至上周五的5,742點，下跌358點，加上逆價差由上周一180點縮小到周五不到百點的情況，賣出股票壓低指數，買進期貨多頭部位的動作明顯。
由於台股近期禁止融券及借券放空股票，外資每日大幅賣超台股，由於國安基金護盤，使台股跌幅縮小，但連續周三、周四台股現貨最後一盤均使指數壓低三十餘點作收，但台指期貨卻在最後15分鐘不跌反漲，逆價差反而每日最後時間收斂50至60點，期貨多單在最後進場情況明顯。
期交所公布三大法人期貨部位，台指期外資未平倉呈淨多單1萬4,544口、電子2,167口及金融2,369口，偏多十分明顯。除此之外，根據上周五期交所表示：「其中一家外資前天在股市賣超10餘億元，但現貨股票餘額有200億元，而在期貨市場淨多契約值高達50億元，還較前一天增加7億元，淨多部位持續增加。」這樣一連串的跡象及動作不顯示，法人賣出股票的而持有期貨的動作，是為了未來要買進股票而拉高期貨再賣出。
由種種的現像來看，台股期在結算前上漲的機會應大於現貨。只要若要依此現象而馬上進場大力做多恐怕風險仍大。去年台股大漲時，當時大額未平倉部位空單己明顯多於多單，市場亦假設外資短期恐壓低指數獲利，只是未來數日指數仍先飆高後才直轉急下，國際局勢加上國安基金護盤，與外資反賣為買才是短線指數拉高的最好時機。
由於上周一是上次跌停板及期現貨逆價差差距最大之際，當時期貨低點為5,459點，亦是9月合約結算日之最低點5,416 點附近；短線若看多，指數可以用此價位當觀察點，至少短期（10月合約到期前）不應跌破。未來一周在此前提之下，反彈機會比破底機會大，在本周心態上可用偏多的心態來操作。