2010-04-01 工商時報 【本報訊】
盤勢分析：近期國際股市表現不錯，包含美國、歐洲股市都持續創新高，亞洲部分，東南亞包含新加坡、馬來西亞股市也持續創近期新高。不過，因為預期中國升息，擔心會對中國股市造成壓抑，因此包含中國、香港、台灣三地股市表現較為疲弱。
不過，因為中國長線的經濟發展面仍舊非常樂觀，因此只要中國緊縮措施告一段落或者開始鈍化，整個大中華圈股市的上漲動能就會恢復。
就近期外資對台股買超來看，截至目前為止，三月買超已1,100億元，但從期貨方面來看，外資在期貨的空單量比起以往幅度是小非常多。就摩台指數來看，整體的未平倉量維持在13萬口，屬於正常水準，較今年1月台股下跌前的空單量少非常多。
另外，從本土台指來看，目前外資空單也只有5,600口，跟今年1月高達2萬多口相較，雖然目前外資買超的幅度很大，但在期貨空單的數量上並不是非常高，因此從籌碼面來看，在期貨空單沒有暴增的情況下，現在相對安全。
不過，要注意的是，M1B因基期偏高自高檔下彎，讓第二季的震盪可能性偏高，只要月成交量未爆增，台股就不會有走空的疑慮。融資部分在近期增加的速度不致於太快，上市部分增加僅約100億元，增幅不大。反而是店頭部分，融資在近期增加60億元，已接近店頭指數近期10％的漲幅，因此短線上小型股的壓力會比較大。
另外，就台股的股價淨值比來看，台股P/B目前仍落在過去5年來的合理區間，因此目前台股並不算太貴。從中線角度來看，整體看來ECFA仍有機會在今年6月簽訂，因此第二季仍可望有ECFA利多行情。
投資建議：建議投資人在類股佈局上，仍以ECFA題材相關的傳產與中概內需股為主要部局，並以半導體製造的電子股為輔。
資產配置：建議投資人在這個時點上還是以區間操作為主，短線上如果指數拉回到7,500點便可進場，持股可增加到7成；但如果指數因為ECFA行情拉升到8,300點以上，則可以適度減碼。
（作者為保誠股票投資暨研究部協理）