2022/10/25 15:56

啟發投顧副總容逸燊

今天加權指數再下跌1.51％，跌幅在亞洲股市裡面最重，昨天在中國結束20大之後，恆生指數以及國企指數出現大逃殺，分別跌了6％及7％，但今天恆生指數在早盤也反彈了1％的幅度，反倒是台股今天早盤的時候，台積電（2330）出現了重挫，聯發科（2454）也是，兩個跌幅都超過了4％，讓指數呈現大跌的發展。我們可以看到其實現在台股對於整個利空的消息，都非常容易反應，像是20大外資在亞洲股市進行賣出的時候，台幣也是持續進行貶值，所以造成對於不管是對於陸股、港股甚至台股的部份，都有外資賣超這樣的影子。

所以台股要能夠止穩的話，我覺得第1個條件就是台幣必須要能夠止貶，不能繼續往下破低，以現在的台股位階來說，已經回到30年前，12682點的高檔位置，今天收盤是跌破了12682點，未來持續要注意，如果12682再跌破1-2週，都站不回去的話，這個修正可能還會有一段，這個要特別小心，有末跌段的狀況發生。所謂末跌段的特色就是，所有的股票都幾乎要跌過一輪，尤其一些中小型股，投信持股比例過高，又在比較偏高檔的股票，大家要特別小心，因為連最強勢的台積電，電子類龍頭都已經跌掉4成了，其他的電子股，你說還要維持在高檔嗎？當投信一旦要開始換股操作，要把資金轉進低基期的股票的話，那這些高檔的股票，首先會遭受到賣壓。

另外像外資也是，外資其實最近開始回補台灣一些比較低檔的股票，像是ABF族群，像是面板，像是記憶體，這個都是位階夠低，相對跌到一個比較便宜的價位的時候，法人才會進場撿便宜，法人不會買那些高高在上的股票。這個禮拜禁空令出來之後，未來將會造成台股的持續量縮，整個動能不足，因為前1天跌幅超過3.5％的話，隔天在平盤之下不能夠放空，這個讓追空的力量降低了，可是大家追價的意願也不足，現在還沒有完全的實施，全面禁止放空的這種禁空令，等於說還是部份像擠牙膏一樣，一點一點在推出這樣的政策。所以在政策持續推出的同時，會讓整個股市的量能下降，但是好處來看，也會讓整個股市進入中場線的築底階段，所以現在股市要1次V型反轉的機率偏低，可能要經由時間，讓股市進入1個中長線的整理打底，量縮之後，籌碼沉澱才有利於下1波的反彈。

再下1個轉折，我們將可以注意到11月2日有Fed（聯準會）的會議，現在美股持續是比較偏樂觀的，因為在Fed偏鷹派的官員都已經表示了，可能12月升息力道會稍微降緩，現在也看到12月升息3碼（0.75個百分點）的機率降到5成左右，這個都是指向Fed這次升息循環，有可能在明年的第1季會結束。所以股市來到這個位階，已經可以開始慢慢的逢低承接一些好的、有價值型的股票，但是建議分3-4個月進場，不要1次的all in，分批的去投資，其實台股這個位階本益比來看，已經相對是比較便宜了。