善設停損 慎防空方勝出下檔風險
華南期貨 2008-09-25
週四台股早盤以下跌75點開出後，指數雖一度迅速走低，不過於低檔又見買盤進場推升，指數震盪拉回由黑翻紅，但在後續買盤不繼下，盤勢轉震盪走低，終場大盤以6060點作收，下跌71點，成交量萎縮至731億。
就盤面結構而言，週四大型權值股走勢仍相對疲弱，電子股中的反彈表現則仍以DRAM較具族群性，但並未能引動整體的反彈氣勢，而IC設計類股昨日則轉弱回跌，盤面仍無強勢領彈主流，使得目前大盤仍為偏弱的跌深反彈結構。
整體盤勢，週四台股以長上影線之十字作收，收盤則跌落5日短均線之下。就技術面而言，目前指數於6000點附近已震盪整理數日，頗有盤整待變的意味，若觀察近日盤中開低走高的盤勢慣性，可發現多頭力道似已有鬆動轉弱的跡象，加上目前月線持續下彎助跌的壓力與萎縮的量能潮均相對不利多方，建議投資人仍須慎防空方勝出的下檔風險。(週四外資成交金額為361億，三大法人合計成交金額為462億。)
期貨市場方面，週四四大期指早盤以跳低開出後，隨即又見低接買盤進場推升，盤勢往上震盪拉回，迅速縮小跌幅，但伺機而動的空方賣壓於中場過後再度出手壓制，盤勢再轉緩步走低至收盤。終場台指期跌幅1.56%；電子期跌幅1.56%；金融期跌幅0.82%；摩台期跌幅1.74%。
台指期週四以帶長上影線之小紅K作收，收盤則跌落5日均線之下，自5416以來之反彈趨勢已有偏弱現象。就技術面來看，急漲後之盤勢已持續於6000點附近震盪整理近四個交易日，多空對峙的態勢頗有出現一觸即發的突破性可能。在目前持續下彎助跌的月線仍為多方反彈的主要壓力下，建議投資人仍須善設停損，慎防空方勝出的下檔風險。
價差方面，四大期指中除了金融期仍以正價差作收之外，其餘期指均轉為小幅逆價差作收，台指期逆價差幅度為2點。週四外資賣超台股18億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為5437口，較先前減少955口。法人大戶動態，前十大交易人台指10月份合約轉為淨空單354口，較前日賣超894口；特定法人10月份合約為淨多單3,918口，較前日減少670口。
選擇權方面，選擇權10月合約P/C Ratio持平為0.6，仍屬偏空結構。週四10月買權未平倉口數增加一萬多口，主要增加區仍為6400~6700點之區間，最大未平倉仍為6800點，上檔壓力暫看6200點。賣權未平倉口數則增加七千多口，主要增加區為5500~5600點之區間，最大未平倉為5300點，下檔支撐仍暫看6000點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為39.69%及40.47%，兩者呈現同步上升的狀態，在目前正處於震盪待變的多空對峙背景下，預計未來出現波動程度加劇的機會相當高。