出貨樂觀 貿聯-KY、智伸科認購熱
工商時報 陳昱光 2022.06.27

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美股24日強勁走高，吹響反攻號角，法人預料，台股也將有望延續一波反彈行情，聚焦重心建議鎖定下半年展望正向，不受砍單影響的個股，貿聯-KY（3665）、智伸科（4551）出貨動能看旺。 　
貿聯-KY受惠工廠已於5月初全面恢復正常營運，且由於HUB倉仍備有存貨，部分客戶也都進行備貨，以確保安全庫存無虞，帶動單月營收衝上46.52億元，月增7.98％、年增100.83％，再次刷新歷史新高紀錄，第二季營收也將續創單季新高。 　
展望下半年，貿聯-KY因IT產品主要客戶調高全年營收目標，拉貨動能可望續增，車用產品大客戶封控影響消除，以及供應鏈短缺的狀況好轉之下，預期訂單將呈現顯著回升。工業用產品方面，半導體設備客戶訂單並未因供應鏈問題的影響而減少，整體展望維持樂觀，尚未見到景氣轉弱跡象。 　
而至於在成本端方面， 雖然人力跟能源成本上揚，但原材料報價陸續出現修正，預期毛利率受成本干擾影響有限。另外，由於INBG併入貿聯-KY後，營收表現優於預期、毛利率高於平均水準，有助於整體併購綜效持續加溫。 　
智伸科4、5月雖受中國大陸封控影響，營收表現不如預期，但毛利較高的醫療及電子事業需求則維持強勁，市場預期，在車廠陸續復工，加上刺激政策以及晶片缺貨情況趨緩下，公司營收自6月起可望逐步改善。
針對未來市場需求，法人認為，智伸科下半年車用需求恢復、電子進入旺季、醫療新案，以及原物料成本壓力趨緩的挹注下，營收、營業利益可望呈現年增實力，整體表現更勝上半年。