台積大客戶AMD示警 外資看跌DRAM五雄
工商時報 數位編輯 2022.06.10
示意圖。圖／本報資料照片

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繼台積電主力客戶超微（AMD）執行長蘇姿丰坦言今年PC需求盛極而衰，美系外資也出具最新半導體報告，認為從台積電股東會的說法來看，產業將軟著陸，並稱在下行周期中，NAND、DRAM和NOR Flash等3大產品線，Q3起全面看跌，並唱衰群聯、南亞科、力積電、華邦電和旺宏等5檔指標股，除下修目標價，也狠降投資評級至「劣於大盤」。
蘇姿丰周四在分析師會議上表示，PC市場經歷「強勁的兩年」後成長將放緩，雖屬自然現象，但強調仍看好高效能和自適應運算市場。而她上月才在法說表示，預期今年PC市場將出現高個位數跌幅，超微重點放在高階、遊戲與商務市場部分，並持續擴大整體市占。
無獨有偶，美系外資根據台積電股東會的說法，發表最新半導體報告，觀察半導體的下行周期，認為最終可能軟著陸，但提醒進行庫存調整時期，利基型記憶體（Specialty DRAM）和NOR可能面臨定價壓力，導致獲利下滑，因此對包含NAND、DRAM和NOR Flash在內的記憶體產業，重申謹慎看法。
有鑑於PC和智慧手機需求疲軟依舊，該外資也給出數據分析，認為固態硬碟需求持續不振，除第2季NAND單季報價僅成長3~8％，第3季更可能轉跌，跌幅預估在5％內。
此外，雖然目前消費級DDR3售價比DDR4高19％，但認為溢價趨勢難長久，DDR3客戶最終仍會轉向DDR4，並在第3季對DRAM價格帶來潛在風險。
NOR快閃記憶體方面，由於下半年供給增加和需求的不確定性，特別是陸廠產能開出，將使第3季報價承受更大壓力，預估價格下跌5％。
外資並指，大陸半導體本土化的長期趨勢不變，除DRAM、NAND供應進一步成長，更恐衝擊南亞科為首的多家台廠。
在5家相關個股中，該外資首選群聯，雖給予「優於大盤」評級，但目標價大砍80元，從600元下修至520元；另看壞南亞科、力積電、華邦電和旺宏等4家營運，均給出「劣於大盤」。
（ 旺得富理財網 李宗莉 ）