2010-02-20 工商時報
2009年3月對於當時處於金融風暴陰影的LED產業是一個重要的轉捩點，因為在這個月中，首先有Samsung推出LED TV，其強調超薄的設計與平易近人的銷售價位，迅速吸引眾多消費者的目光，在金融海嘯的不景氣氛圍中異軍突起，上市百日銷售量即突破50萬台。
2010年1月，台股元月行情在一片錯愕中嘎然而止，大盤指數由8356點修正回7430點，短短12個交易日，修正幅度達11％，而高本益比的LED族群在這段期間內，平均修正幅度約20％至30％，在此氛圍下，百萬台股股民們不禁要問，LED族群是否跌夠了？有沒有反彈的空間？而在討論這個問題前，需要先來回顧一下產業基本面的概況。
2010年，LED產業的兩大關鍵需求中，背光應用市場因Samsung的LED TV熱賣，引起其他TV品牌業者紛紛搶進，目前已知Samaung於2010年的LED TV出貨目標為1100萬台，LG為800萬台，Sharp及Sony則各為500萬台，加上Vizio及中國品牌廠共約800萬台的出貨目標，合計2010年全年出貨目標上看3700萬台，為2009年全年出貨量的10倍，需求成長相當驚人；而照明應用市場除了中國加碼推出名為「50城200萬盞」的第二階段照明工程外，諸多國家亦皆已宣佈禁銷、禁用白熾燈泡，此舉勢必將持續刺激LED的照明應用需求。
除了上述兩者外，LED尚有看板、NB、Monitor等應用需求大幅成長的加持，因此，目前市場對於LED產業前景持續看好，預估2010年LED總產值將有15％至20％的成長幅度。相對需求面的樂觀展望，供給面顯得雜音較多，主要是因LED設備大廠Aixtron、Vecco分別宣布擴產1倍（原產能合計約每季75台），如若進入設備供給寬鬆的情況下，市場擔心LED廠商是否有過度擴產而導致供需失衡之情形，而TV品牌廠亦有機會藉此快速扶植內部之LED供應鏈來取代台灣廠商。
推究問題的根源，關鍵點仍在於LED產業是否發生供過於求現象，因為也只有在供過於求的情況下，TV品牌廠才有空間不再借重台灣LED廠商之產能。而對於設備廠產能大幅開出，LED相關業者指出，過去MOCVD機台之訂單交期約需6至9個月左右，而磊晶廠進行機台調校約需3個月，合計機台導入量產需時9至12個月，以此進度預估2010年上半年導入量產之機台數約在160台至170台間，相對於新增機台需求數量約180台左右之預估值，仍有一段差距，供給狀況應可維持吃緊，同時，業者亦表示現階段機台交期仍維持於7個月左右，故2010年始下訂單之機台至少須等到第四季才有機會導入量產，因此，部分樂觀業者預期全年都將維持供給吃緊。
既然確認短線產業基本面尚無問題，那麼就要回歸到股價的討論上。目前市場上多預估晶電2010年營收成長40％，EPS4.5元，璨圓2010年營收成長80％，EPS 2.5元，億光2010年營收成長45％，EPS 6.5元，
法人認為，磊晶廠短線供給吃緊狀況不變，封裝廠則有競爭加劇現象，預期農曆年後將反映第1季淡季不淡及第2季的傳統旺季，並看好上游磊晶廠晶電（2448）、璨圓（3061）最具反彈空間，而封裝億光（2393）及導線架一詮（2486）亦可逢低佈局。