鉅亨網記者葉小慧 台北2010-02-12 23:20:26
農曆春節假期前夕，中國人民銀行出乎市場意料之外，宣布自2月25日起，調高銀行存款準備金利率0.5個百分點。調整後，中國大型行庫存款準備金利率是16.5%，小型銀行利率則暫時不調整，維持14%。中國持續著重「適度」調整，匯豐投信表示，股市短空長多。
由於接下來是為期1周的農曆春節假期，中國人行此時二度調高存準率，市場認為，應是有意藉這1周的假期來沉澱政策影響，才會如此突然在年節前夕宣布這項升息政策。
匯豐中國動力基金經理人楊惠元指出，中國今年第1季將有1.6兆人民幣央票到期，加上今年新增貸款再度呈現勁揚，若中國人行未再採取行動，放款繼續大增的結果，恐激化通膨的壓力，因此中國銀行在1個月內，二度宣布調高存款準備率。
但楊惠元強調，上調存款準備率並非表示「適度寬鬆」的貨幣政策發生轉向，而是危機過後政策回歸正常的手段，主要顯示中國人民銀行控制信貸的決心，以防信貸過快增長，並預防通膨預期攀升，以確定經濟的平穩增長，因此對股市的影響而言，不妨以短空長多來看待。
楊惠元表示，目前市場對中國經濟體的憂慮，主要仍是通膨和出口這兩大面向，以及由此引發的政策調控。即使中國再度微調貨幣政策，多數研究機構仍預估中國今年成長率可達9.5%，甚至人行總裁也再三強調，將持續適度寬鬆的貨幣政策，以降低市場疑慮。
楊惠元認為，中國人行未來仍將以調升存款準備率以及央票利率的方式為主，調升央票利率的行動會持續5至7期，未來央票利率可能逐周攀升。楊惠元表示，短期內，只要物價水準仍在控制範圍內，上調存貸款利率的機會不大。此外，未來是否升息仍需視美國而定，為抑制人民幣升值壓力，預期在美國升息前，中國仍將持觀望態度。
楊惠元強調，其實從2009下半年以來的政策可以看出，刺激內需的成長才是未來中國經濟成長的硬實力，因此中國對區域經濟的發展(新疆、廣西)，農業、低碳及非循環性消費(食、衣、住、行)等，都是未來可能的政策走向，這些都將是牽動市場及投資的關注熱點。