聯準會強升息在即，美公債賣壓加重，10年期殖利率一度突破3%



2022年5月3日 週二 上午7:40


【財訊快報／林浩博】外電報導，由於投資人預料美國聯準會準備展開2000年以來最大幅度升息，美國國債賣壓加重，十年期國債殖利率週一一度站上逾三年新高。 十年期國債殖利率一度升7.5個基點，並且自2018年12月以來首度突破3%關卡；終場其上升4.71個基點，報2.9807%。三十年期殖利率最終上漲3.54個基點，報3.0327%，盤中一度攀升7個基點至3.07%，創2019年3月以來最高。

對政策敏感的兩年期國債殖利率，則上揚1.65個基點，報2.7312%，使得殖利率曲線變陡。五年期國債殖利率升4.96個基點，報3.0045%。

美國聯準會本週開會，週三將發布政策決定，提高了市場再度動盪的風險。市場普遍預期聯準會將加息0.5個百分點，並為今年進行更多此種幅度加息打開大門。此次會議還將提供何時開始縮表的最新訊息，可能導致每月從市場回籠數百億美元的流動性。

殖利率上升帶動消費者和企業的借貸成本升高，收緊了金融環境。其表現是十年期通膨保值殖利率週一升破0.17%，創疫情初期以來最高位置，因大宗商品價格下跌侵蝕了對通膨保值國債的需求。

通膨保值國債殖利率又稱實際殖利率，因其代表投資人在抵銷通膨後所得到的殖利率。十年期通膨保值國債殖利率在2020年初跌為負值，之後，除了當年3月市場動盪期間短暫回復正值，基本都處於負值。負實際殖利率意味著金融環境極其寬鬆，因為預期的價格上漲將足以抵銷借款成本。

在3、4月連續下跌3.1%後，美國國債週一繼續承受賣壓。投資人觀望通膨何時出現見頂跡象，以及更高的殖利率會令經濟降溫多少。

摩根大通資產管理首席全球策略師David Kelly表示，雖然聯準會近幾個月加大有關利率的鷹派論調，但在財政刺激消退和美元升值已對經濟踩剎車的情況，它可能會開始認識貨幣政策過於激進的危險。