人民幣重貶 在岸價6.4失守
工商時報 黃欣 2022.04.21
市場分析，從官方20日同步下調中間價、且未出手阻貶來看，短線人民幣匯價可能進一步走貶。圖／新華社

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受美國聯準會（Fed）對升息節奏可能更加鷹派影響，美元與美債殖利率大幅走強，人民幣因此承壓下挫。人民幣20日狂貶，兌美元在岸價放量下跌375個基本點，收報6.4153元，創逾半年新低。市場分析，從官方20日同步下調中間價、且未出手阻貶來看，短線人民幣匯價可能進一步走貶。
綜合外媒報導，在美元強勢氣氛主導下，人民幣打破持續超過一個月的橫盤整理，19日在岸夜盤與離岸價已透露下跌的端倪，跌至6.39元區間。中國人民銀行20日將人民幣兌美元中間價報價定在6.3996元，較上日大跌276個基本點，不僅創下2021年11月12日以來近五個月低點，其跌幅更遠超市場預估，進而引發在岸、離岸價一路狂洩。
外媒引述交易員表示，在岸價20日開盤不久隨即跌至6.4元，引爆逢高結匯需求。午盤後一度出現國有大行的購匯需求，帶動成交量大漲，惟市場普遍看淡人民幣近期表現，在岸官價收報6.4153元，和當日最低點6.4179元相去不遠，較上日收盤價大貶375個基本點。成交量則放大到318.12億美元，是清明假期過後，低迷的在岸成交量首度突破200億美元。
離岸價的貶勢更加沉重，20日盤中最低跌至6.4446元，和在岸價的價差擴大到逾200個基本點。截至20日晚間7點半，離岸價略微回升至6.4393元附近徘徊。
報導指出，瑞穗銀行亞洲首席外匯分析師張建泰表示，人民幣走弱的主要原因是中美貨幣政策分野明顯，以及大陸多地封控擴大。他認為，美債殖利率的攀升已到了觸發人民幣貶值情緒的臨界點，預期人民幣後續還將維持區間震盪，年底兌美元將跌至6.5元。
東方匯理經濟學家治曉佳分析，從中間價報價弱於預期，透露人行希望引導人民幣走弱，且預期對弱勢人民幣的容忍度還會提高。
另有交易員認為，在大陸經濟下行壓力加大下，人行冀望藉人民幣匯率彈性增加或適度貶值，以帶動外貿情勢恢復，並支持實體經濟。

LPR連三月持平 再寬鬆落空
中國人民銀行剛宣布全面降準，20日公布4月貸款市場報價利率（LPR）卻連續三個月持平，市場對貨幣政策進一步放寬的期待落空。
界面新聞報導，人行最新公告，4月一年期LPR為3.7％，五年期以上LPR為4.6％。對於貨幣政策寬鬆力度遜於預期，上海證券固定收益首席分析師鄭嘉偉認為，當前美國聯準會（Fed）升息縮表預期強烈，人民幣承壓，人行進一步下調利率的動力不足，預估短期內中期借貸便利（MLF）等政策利率出現調整的可能性不大。
太平洋證券宏觀首席分析師尤春野認為，聯準會正加速轉向鷹派立場，加上海外通膨壓力居高不下，出於防通膨的考慮，貨幣政策寬鬆力度受到掣肘。
東方金誠國際信用公司首席宏觀分析師王青表示，根據當前疫情下的宏觀經濟形勢以及房市運行狀況，第二季人行可能再度實施一次全面降準，亦不排除小幅下調MLF利率的可能。王青認為，5、6月LPR報價有可能下調10至15個基本點。
另外，人行早前公布將自25日起全面降準1碼（0.25個百分點），面對市場質疑寬鬆貨幣力度不足，上海證券報引述人行貨幣政策委員會委員王一鳴回應，人行截至4月中旬已上繳人民幣（下同）6000億元利潤，和全面降準0.25個百分點基本相當，效果甚至勝過降準，有利於提振有效需求。
人民幣人行在岸價LPR重貶再寬鬆