外資觀點：庫存修正開始，美系外資估Q2恐見砍單，降聯發科、力積電目標價
2022/03/28 13:05 財訊快報／記者劉居全報導

美系外資在最新出爐的報告中保守看待半導體產業，認為半導體庫存修正開始，強調受到全球經濟前景疲軟，隨著智慧手機庫存修正拉長後，也看到PC半導體開始出現砍單，半導體庫存修正開始，預估第二季恐見砍單，調降聯發科(2454)及力積電(6770)目標價，其中聯發科目標價由1380元下修至1280元，重申「加碼」評等；力積電目標價由57元下修至53元，重申「減碼」評等。而美系外資也點名看好6檔半導體股，都給予「加碼」評等，包含首選的台積電(2330)；其他還有世芯-KY(3661)、韋爾半導體(Will Semi)、環球晶(6488)、兆易創新(GigaDevice)、信驊(5274)；至於點名「減碼」評等的有聯詠(3034)、南亞科(2408)、穩懋(3105)、矽力-KY(6415)、卓勝微(Maxscend)、宏捷科(8086)。

美系外資表示，最近PC OEM廠，因擔憂終端需求和加密貨幣挖礦放緩，對於PC通路庫存管控更壓嚴格，降低第二度對PC圖形處理器和SSD記憶體預估量約20%。美系外資先前已調降PC相關半導體如網通晶片廠瑞昱(2379)、慧榮科技業績預估。在記憶體族群中，重申南亞科「減碼」評等，預估PC DRAM合約價格在今年第二季將走跌。

至於在智慧手機產業中，根據中國工信部資料顯示，2月手機總量年減32%，OEM廠商更謹慎對於零組件下單預估；有鑒於RF射頻晶圓廠宏捷科調降下半年預估，智慧手機相關半導體如聯發科、穩懋、匯頂也難置身事外；預估第二季起成熟製程的晶圓端如力積電恐將出現砍單。