三道紅線衝擊 民營房企購地大減
工商時報 黃欣 2022.02.10
大陸房地產商受官方設下的「三道紅線」影響，財務槓桿大受衝擊。圖／中新社

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大陸房地產商受官方設下的「三道紅線」影響，財務槓桿大受衝擊，購地動能也大幅減弱。據中國指數研究院統計，2022年1月份，民營開發商在大陸全國共購買22％的住宅用地，這一比例僅為2021年同期的一半。
華爾街日報9日報導，大陸房企當前面臨的，除了針對資產負債率、淨負債率和現金短期債務比設置上限的「三道紅線」規定，官方還在2021年年初全面改革了土地拍賣系統。不再像以往零散進行土地出讓，而是全國22個大型城市每年舉行三輪集中土地拍賣。此舉旨在防堵開發商為出現不計後果的借貸行為，並可淘汰實力較弱的房企。
以大陸大型民營開發商萬科來說，在2021年12月僅購買了三個新項目的權益，總建築面積為38.4萬平方公尺。相比之下，根據港交所的公告，萬科在2020年12月購買了34個新項目權益，涉及的總建築面積達到530萬平方公尺。
此外，長期以來利用土地轉讓來充實財政收入的大陸地方政府，也同受上述規定衝擊。中指院研究顯示，在大陸300個城市中，2021財政年度地方政府的土地出讓收入下降了7％，不僅逆轉了2020年增長18％的局面，更創下2014年以來的最低水準。
報導稱，官方數據顯示，若不計入從中央政府獲得的直接轉移支付，土地轉讓收入占地方政府財政收入的40％以上。如果土地轉讓收入長期下降，將威脅到地方政府償還這些債務的能力。
三道紅線民營開發商