2021/07/30 15:11

國泰證期顧問處分析師蔡明翰經理

週四美股雖然呈現上揚的格局，但是亞股已經在前1天領先反應，所以禮拜五亞股反而在反彈的時候出現獲利了結賣壓，呈現比較弱勢，尤其近期比較弱勢的港、陸股，週五也是整個市場殺盤的重心。台股部分，開盤本來是在平盤附近整理，但下半場受到港陸股賣壓湧現影響，所以下半場出現比較明顯拉回，終場加權指數下跌155點，但比較正向的是仍然維持在季線之上。

目前全球比較關注的還是資金流的走向，本週在聯準會FOMC整個決議來講雖然維持低利率不變，且後續購債計畫也沒有改變，但其中透露購債計畫應會逐步削減，所以市場認為資金可能轉為緊縮格局，帶給市場一定壓力。不過這2天美國經濟出現不如預期的現象，包含初領失業救濟金人數還是高於市場預期，加上美國Q2 GDP也大幅不如市場預期，反而有機會讓聯準會縮減購債的壓力降低，讓市場喘口氣。近期經濟利空反而成為利多解讀，對股市整個走勢反而是比較正向的因子。

回到台股，非電族群在上半年漲多之後，有開始震盪拉回的現象，資金本來要轉交給電子權值股作接棒，但是近期台積電跟聯發科的法說，後續的展望沒有太大亮點，反而股價走弱，比較難有效接棒。但這2天而言晶圓代工聯電、封測大廠日月光，法說都比較正向的肯定，尤其5G跟電動車需求仍然非常強勁。封測的產能也維持吃緊，供需吃緊的狀況應該會延續到明年底，所以在聯電或日月光的股價有慢慢出現轉強，希望能慢慢淡化剛提到的台積電、聯發科展望無亮點的利空。整個市場電子旺季來臨有機會激勵整個股價慢慢轉強，有效把資金拉回電子族群身上，後續指數才能挑戰回到月線之上，短線可能還是維持震盪整理的格局。

投資方向來講，上半年非電族群已經漲多，市場追逐意願已經明顯降低，電子能不能接棒還在觀察當中，所以短線強勢族群慢慢落在電子中小型族群上，我們認為有一定的利基，包含MCU或IC設計的族群，尤其近期如果是法人看好、投信持續買進的強勢個股，我們認為反而是很好的投資方向。