外資觀點：議價優勢恐難延續，美系外資首評力積電，評等減碼 ，目標價58元
2021/07/12 12:05 財訊快報／記者劉居全報導

美系外資在最新出爐的報告中表示，首次將力積電(6770)納入追蹤個股，給予「減碼」評等，目標價58元。

美系外資表示，力積電約有45%營收來自記憶體領域，其他營收主要與利基型邏輯半導體有關，都屬於2022年獲利率可能下滑大宗商品，而力積電業務更具週期性、獲利波動性比同業更大。

儘管力積電在景氣上行週期享有更強議價能力，預估今年毛利率上看40%，不過在景氣下行週期獲利率也將反轉，如2019年毛利率僅8%。

美系外資表示，隨著成熟製程競爭對手陸續擴產，力積電強勢議價能力優勢恐難延續到2022年，加上明年智慧型手機與筆記型電腦等電子產品終端需求可能放緩，恐將導致供需更快重新達到平衡，同時影響晶圓代工廠議價能力，美系外資預估力積電2022年、2023年每股盈餘將分別達5.72元、4.4元，首評力積電，給予「減碼」評等，目標價58元。