景氣藍燈 台股相對低點
2008年09月12日蘋果日報
地產真是所有經濟危機之母，1990年至今，日本身陷其中仍未脫離，去年下半年美國在經歷興奮循環後同樣陷入地產風暴，雖已持續透過政策防止下滑仍難抑制，甚至7月美國優質房貸違約率升至2.7%，較同期擴增1倍，終逼使美國財政部長鮑爾森選擇在9月7日上周日緊急召開記者會公告正式接管二房。
美國救「二房」定人心
美國總統布希在財政部聲明接管後表示：「這是維護美國金融市場的必要措施，否則未來將嚴重危害美國的抵押貸款市場」，此舉雖引發正負兩極評論，但嚴格說來此項政策就安定人心、強化金融信任，確實勢在必行。
今年以來美國政府一連串政策，井然有序。通膨持續上升，FED即宣布利率2%已是底線，當貨幣政策不能再繼續施行時，就動用財政政策；第2季先以退稅及弱勢美元，維持經濟成長，當第2季GDP成長率3.3%已達到治標成效，立即回頭治本，全力防衛房市及金融安定。
目前房貸利率與違約率持續上升，擔保全美房貸4成規模的二房一定不能出問題，政府接管意義相當大，先壓低二房發債利率，有效降低房屋抵押貸款利率，讓借款者有能力還款，降低違約率，新購屋者也可以較低利率購屋，消化餘屋增強買氣。房屋市場只要穩住，金融業減計資產夢魘才會消失，僵化的金融市場能重拾運轉動能，經濟才可恢復成長。美國政府大刀闊斧拯救房市，期盼此舉所延伸之效益，能帶領全球擺脫景氣低迷。
電子業基本需求仍在
美國政府任何挽救政策，都牽動全球經濟及資本市場，台灣外貿依存度近140%，所受影響尤其大，這是當下台股最大思考，也是在台股作戰必須要有的認知，悲觀總有其極限，台灣自有其基本價值，少附和、多思考，自能在台灣基本價值中找到機會；台灣3大產業NB、面板、晶圓代工產值全球第1，分別佔全球產值91%、66%、70%，雖然全球景氣趨緩，但基本需求仍在；而台灣擁有全球最完整上下游供應鏈，島民勤儉性格運用在經營企業成本控管上更是獨步全球，台灣產業結構與台商經營能量正是台灣最穩固價值。
外資匯出高峰應已過
今年7月台灣景氣對策訊號出現藍燈，就過去經驗看，每出現景氣對策訊號轉為藍燈，對應台股都是處在相對低點，近20年來12次首次出現藍燈月份，之後1年台股平均漲幅達18%，僅有一次台股漲幅為負數。股市屬於景氣領先指標，以此次來說，代表股市動能M1B早在去年12月就已轉為藍燈，7月M1B年增率為-5.7%，其中-4.05%是外資匯出撤離台股所造成，外資匯出高峰應已過，對於目前台股不斷跌破10年線重要關卡，在台股找機會絕對是當下最重要內容。
此外，政府也適時決議調降證交稅至千分之1.5，看出政府決心，對於投資人信心凝聚將有當大助益，只要信心重建，台股陽光就會來到。