2021/06/10 14:44

聯邦投信聯邦中國龍基金經理人 周鉦凱

大家好，指數在受到疫情影響下，創下5月的低點之後逐步反彈。以今天的盤勢結構來看，電子股相對的強勢，人氣指標的貨櫃族群表現相對弱勢，電子股成交比重回升至50%以上，航運業的成交比重則降至25%的水準。

族群方面，以今天盤勢結構方面，銅箔基板為今天最強勢的族群。另外，IC設計則活蹦亂跳，IP族群、PA、網通族群則相對強勢。另外，面板跟貨櫃、航空、鋼鐵、散裝、小型塑化則是今天最弱勢的族群。整體而言，今天的指數呈現震盪的走勢，電子族群相對強勢，原物料、循環性的產業則是今天的弱勢族群，資金呈現輪動的現象。

在疫情方面，全球累積確診人數已經達到1.74億人，死亡人數375萬，美國累積確診人數突破3340萬，確診人數低，在疫苗施打率達到52.2%的水準。單日確診人數由高峰的30萬人持續下降，已經降至平均1.23萬人的水準，疫情獲得大幅改善，並啟動疫苗外交。

在印度方面，印度第2，達到2910萬人，單日確診人數由高峰的38.2萬人，降至11.1萬人，有所下降，初步受到控制。在巴西的部分，染疫人數來到1703萬人，每日確診人數平均為5.29萬人，略微下降。在歐洲部分，英國疫苗施打率全球次高，施打率上升至60.7%。近期受到印度變種病毒的影響，染疫人數由低點1800人，上升至5400人。在法國的部分，疫苗施打率上升至42.2%，染疫人數降至5900人，德國則降至2300人。

在台灣的部分，近日維持兩百多人的水準，顯見在企業分流居家上班下，初步看到控制。雖然近日因為外籍移工染疫的問題，造成部分染疫人數上升，但相信在適當處置下會受到控制。疫情對半導體供應鏈僅有短期影響。

整體而言，疫苗施打率高的國家疫情獲得改善，預期未來在疫苗施打的供給持續增加下，可望獲得改善，可望在下半年看到部分歐美國家走向解封，有助於經濟逐步回到正常的軌道。

美國公布的5月製造業PMI由60.7上升至61.2，新訂單指數上升至67，未完成訂單指數的上升至70.6的新高，顯示在物料短缺，造成供給供應鏈的瓶頸，整體顯示對商品需求的強勁。隨著疫苗施打率上升，染疫人數持續下降，預期民眾在下半年將增加服務類的消費，之後概念股亦可為後續的投資方向。

產業方面，電子族群仍為台股的重心，上游半導體缺貨吃緊的狀況仍未改變，仍將持續延續到明年。目前其實都在談明年的產能，仍然是正面看待，近期除了晶圓製造之外，資金有稍稍回籠，長期來看，AI、HPC、5G仍為科技類股重點。

記憶體族群長線趨勢不變，在產能增加有限下，仍呈現供不應求。由於車用晶圓投片持續增加，下半年可望布局車用電子，伺服器在新平台推出之下，亦為下半年展望相對較佳的產業。

由於全球經濟逐漸走向復甦的軌道，全球疫情在疫苗施打率逐漸改善下，疫後概念股為後續的投資方向。整體而言，台股自低點反彈以來已達到3週，偏向震盪可留意傳產、電子資金互換，是否電子持續接棒。