【經濟日報╱記者何易霖、黃俊苔】
DRAM市況火紅，產業鏈「愈下游愈旺」。模組雙雄創見、威剛今年雙雙挑戰賺一個股本最亮眼；上游晶片廠力晶、南科、華亞科本季力拚轉盈；後段封測廠力成、華東等，今年第四季也沒有淡季。
DRAM現貨價近期走勢穩健，1Gb DDR3試圖挑戰3美元關卡，1Gb DDR2也站穩2.5美元之上，價格已讓DRAM廠「迎向春天」。最新出爐的11月上旬合約價開出大紅盤，平均漲幅15%，產業鏈多頭氣氛瀰漫。
在終端需求強勁帶動下，模組廠是此波DRAM產業鏈中，營運態勢最先轉強的一群。
創見第三季獲利創歷史新高，威剛前三季每股純益超過7元，羨煞上游晶片廠，也是此波市況復甦下，產業鏈收穫最豐碩的一環。
創見、威剛都對市況發展正面看待。
創見董事長束崇萬預期，本季營運仍可望比第三季成長；威剛認為記憶體「大多頭行情」正式啟動，並估計可維持二年，本季營收也將持續向上。
上游晶片廠也逐步撥雲見日，力晶、南科、華亞科第三季虧損持續縮小，10月營收顯著成長。
南科、華亞科分別改寫近32個月與15個月新高，為本季營運開啟好兆頭。
目前本土DRAM晶片廠中，力晶轉投資的瑞晶電子已轉盈，法人預期力晶、華亞科等，也將隨後跟進轉盈腳步。華亞科總經理高啟全直言：「最苦的日子已過」」；南科也認為市場仍供不應求，本月報價續漲，營運持續走俏。
南科、華亞科正積極轉進50奈米製程，比先前70奈米降低約五成的成本，競爭力大增。兩家公司明年資本支出總和將達640億元，約是今年260億元的2.5倍，在台灣半導體業界僅次於台積電。
南科預期，藉製程微縮、產出大增，最快明年底的全球市占率就可達到一成，是台灣第一家全球市占率達到一成的DRAM 廠。
力晶擺脫前波產能利用率偏低問題，逐步恢復正常產能中，預期11、12月出貨量將持續增加，本季現金流入狀況可觀，對單季獲利抱持審慎樂觀態度。
隨營運狀況大幅改善，力晶明年元月起將恢復正常繳納銀行融資部位本金與利息，不再需要銀行紓困。
記憶體封測廠同沾雨露，泛力晶聯盟的龍頭力成第三季獲利季增逾35%，每股純益超過2元。
主要承接南科、華邦訂單的華東也在兩大客戶營運大幅增溫下，第三季獲利季成長超過四倍，傲視同業，本季訂單滿載，預期今年「沒有淡季」，明年營運可望回到金融風暴前表現。
此外，IC通路商靠著轉手買賣，也帶進不少收益。以三星記憶體代理商友尚為例，第三季獲利季增率超過九成，單季每股純益達1.16元，幾乎是上半年總和。
三星日前也發表記憶體市場趨勢正面看法，通路業者角色更加吃重，營運也可望同步走俏。
產業復原佳 逢低布局
我國DRAM產業再造方案可能喊停，法人認為，對DRAM產業而言，這反倒代表產業狀況優於預期，屬於利多，目前仍屬產業淡季，可逢低擇優布局。
萬寶投顧總經理蔡明彰指出，DRAM產業上半年彷彿奄奄一息，下半年卻虎虎生風，這樣的狀況十分罕見。他認為，當狀況最差的時候，才是整併最好的機會，現在產業出現轉機，DRAM價格都回到現金成本之上，廠商已有淨現金流入，反倒前景看佳。
DRAM廠從去年以來都沒有擴產，而明年需求成長上看四成，群益中小型股基金經理人許家豪分析，長線來看，應該會呈現良性的健康輪動。現在仍屬於產業淡季，預期DRAM報價在明年第一季達低點後，將有持續上調的空間，可逢低擇優布局。
蔡明彰認為，DRAM產業包含製造、封測、模組，其中製造廠的財務問題較麻煩，利息負擔較高，先前茂德較積極加入TIMC計畫，但股價對利空反應已鈍化，南科與華亞科則被視為最沒有資金問題；模組則只要對DRAM價格掌握佳，就可有不錯的表現，以目前價位來看，勁永的股價相對偏低；封測則還未看見明顯漲幅，但如矽品、京元電營收都可看見佳績。
豐龍騰電子基金經理人黃世洽也十分看好DRAM類股後市，他認為，隨著Windows7上市，明年的換機潮對近年需求不振的DRAM產業將是一大助力。
他相對看好DRAM製造與封測產業，預期這兩個次產業的供貨狀況轉緊，甚至可能缺貨，景氣向上的趨勢可延續一到一年半。
現階段來說，DRAM最壞的狀況已過去，不過，凱基開創基金經理人賴瑞昌認為，從DRAM股的股價淨值比來看，已經較過去偏高，且部分DRAM廠虧損仍大，不建議追高。
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