個股：富邦金開價每股13元收購，日盛金稱Q3每股淨值12.39元，實際價值低估
2021/01/06 10:05 財訊快報／記者巫彩蓮報導

富邦金(2881)擬以每股13元對日盛金(5820)展開公開收購，日盛金於昨(5)日召開審議委員會進行討論，引述去年9月底為止財報數字，每股淨值為12.39元，相較富邦金出價溢價僅4.9%，公司實際價值恐有低估之虞，公司委請會計師事務所推算出合理之價格區間為13.89～15.71元之間。

日盛金主要兩大股東為日本新生銀行、港商建群集團，共計持有六成股份，面對富邦金公開收購一事，日盛金召開審議會針對出價合理性、併購資金來源，以及員工權益保障等重點進行討論。

日盛金提出委請明(吉吉)聯合會計師事務所、高威聯合會計師事務所所出具「收購價格合理性意見書」來佐證公司價值，明(吉吉)聯合會計師事務所以類比公司為推估基礎，計算每股公允價值，認定合理之價格區間為13.89～15.71元，富邦金每股13元出價，低於設算之普通股價值合理區間之下緣。

明(吉吉)聯合會計師事務所也以活絡市場公開報價為推估基礎設算，高威聯合會計師事務所採用市價法、市場法-可類比公司法及資產法，以及相關公開之財務資訊計算並調整控制權溢價因素，評估出每股價格合理區間為9.63～16.93元，惟獨立專家意見認為，公開收購價格不合理之情況下，董事會建議股東就是否應賣應審慎評估。

對於富邦金預估支付最高總價金490.42億元，日盛金則認為，公開收購說明書中並未明確敘明自有資金、融資計劃比例為何？去年第三季，富邦金短期借款(應付商業本票)已達212.96億元，負債佔淨值比同時達17.24%，如再增加短期借款金額，負債佔淨值比會再更高。

日盛金也指出，公開收購人於公開收購完成後，公司經理人及員工之處置則無具體計畫，僅說明依法令規定處理經理人及員工之相關權益，未能預見其會有何實際作為，若其有精簡人事、組織、裁撤分行分公司、或整併分行分公司之計畫，無法明確評估本次收購能否顧及對經理人及員工權益之保障。