2020-11-04 00:37:16經濟日報 記者黃力／台北報導


隨美國大選結果不明，金融市場雜音多，加上歐洲新冠疫情近期升溫，國際信評機構標普全球表示，年底前將有全球第二波國家降信評行動，顯示新冠疫情造成全球違約風險再度升高，使穩健及保守型資金升高風險意識，法人看好新興強勢貨幣債券可再獲青睞。



新光新興富域國家債券基金經理人邱志榮表示，新興市場強勢貨幣債券，近期獲全球資金青睞，主要來自美國選情的不確定性，考量第4季市場將受美國選舉結果影響，預料全球股市波動加大，投資人想趨吉避凶，可關注由新興富域國家所發行的美元計價主權債及類主權債。

邱志榮表示，從收益率條件來看，新興富域債與全球高收益債，都享有較高的收益優勢，但就風險角度評估，高收益債券利差收斂幅度，仍不足以彌補企業違約率升高帶來的信用風險，反觀新興富域債，受到各國央行持續維持寬鬆政策，有助於新興國家減輕債務壓力，更有機會從全球固定收益市場脫穎而出。

邱志榮強調，短期來看，美國大選前正負因素交錯，使新興市場波動加大，若觀察中長線，新興富域國家債券收益誘人，加上美元計價的主權債、類主權債利差具收斂空間，未來仍具補漲契機，預估全球經濟最壞情況已過，新興國家明年有望擺脫疫情干擾。

中國信託雄鷹新興市場債券基金經理人房旼指出，受惠美元弱、原油漲。根據彭博統計，新興市場當地債、主權債等從10月以來漲幅及領先全球投資等級債、全球政府公債等；尤其新興市場主權債目前到期收益率仍有約5%，於低利環境下相當具吸引力。

另一方面，JPM將2020年新興市場高收益債違約率由4.5%降至3.5%，10月至今新興市場美元債資金流入幅度也略為提升， 顯見新興市場的投資氛圍正持續改善。

鋒裕匯理投信指出，新興債市上，看好強勢貨幣計價債券，尤其是高收益債，因為投資級債券的利差已經緊縮至疫情爆發前的水準，新供給的展望也可能延續。