車市回春 敬鵬、和大法人按讚
工商時報 簡威瑟 2020.10.05
新冠肺炎疫情對車市干擾逐步降低，內外資看好低基期指標供應商。圖／本報資料照片


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隨各國陸續對經濟解封、汽車大廠復工，新冠肺炎疫情對車市干擾逐步降低，內外資看好低基期指標供應商，統一與富邦投顧雙雙看好車用板拉貨需求回升，敬鵬（2355）營運最壞狀況已過，升評「買進」；大和資本則是持續力挺指標股和大（1536），業績可望開始升溫。
不少汽車供應鏈指標股今年以來股價表現不如意，甚至沒跟上大盤反彈腳步，所幸車市復甦狀況轉佳，統一投顧研究部主管廖婉婷認為，汽車板大廠敬鵬第三季有望由虧轉損平，第四季恢復單季獲利能力。
研究機構認為，敬鵬2020年雖可能因為面臨車市低迷、同業低價搶單的壓力，加上疫情與新台幣強升等因素交互影響，致使出現掛牌以來首度虧損局面，估計每股淨損0.14元，不過，對照敬鵬股價積弱表現，顯示市場已經將這些負面因素納入考慮。
好消息是，展望2021年，車市復甦有望、汽車電子搭載率提升，2020年低迷市況也許有助新年度價格談判，加上提列保險理賠金，法人估計敬鵬2021年每股純益1.08元，由虧轉盈。統一投顧因而調升敬鵬投資評等至「買進」，賦予37元推測合理股價。

富邦投顧則指出，敬鵬第三季訂單回穩，產能利用率由原50～55％拉升到近七成水準，唯實際營收要客戶於HUB倉提貨後才會認列，因此7、8月營收成長力道仍相對緩慢。值得注意的是，敬鵬客戶9月以來下單與備貨轉趨積極，訂單回溫力道更明顯，且隨產能利用率提升，敬鵬目前亦著手增加人力需求。法人預期第四季營收季成長將逾一成。
大和資本表示，儘管和大7、8月營收加總不到市場對第三季預期的六成，然由於新冠肺炎疫情漸趨穩定，伴隨委外代工趨勢、電動車成長題材，未來幾個月營收將會加溫，第四季營收可望重回年增正成長軌道，維持「買進」投資評等，推測合理股價120元。
大和資本進一步說明，受新冠肺炎影響，不少原本該在2020年落實的電動車專案遞延到2021年，放眼來年，電動車相關事業對和大的營收貢獻勢必明顯提高，連帶地，和大的營收動能將於第四季開始轉為正成長，2021年也將保持成長態勢。

和大車市敬鵬