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籌資市場 外熱內冷
【經濟日報╱記者林巧雁／台北報導】 2009.09.26 02:39 am
根據Dealogic統計，台灣第三季股票與資本市場籌資「外熱內冷」，多家公司今年掀起海外籌資熱，大量發行海外存託憑證（GDR），9月底海外籌資量已超越去年一整年金額；國內籌資則相對大幅萎縮。
Dealogic1983年成立於英國，目前在倫敦、紐約、香港、東京均有辦公室，提供全球投資銀行關於股票資本市場與併購資訊，且定期公布全球市場的股票資本與併購案排名。
Dealogic統計台灣前九月海外股票資本市場承銷金額為36.11億美元（約新台幣1,170億元），已經超越2008年的30.60億美元（約新台幣991.4億元），但與2002年至2007年每年平均百億美元的金額仍差仍然很遠。
企業積極到海外籌資搶錢，國內籌資卻相對冷清。前九月國內企業在股票或資本市場籌資金額僅34.75億美元（新台幣1,125億元），只有去年整體籌資金額122.11億美元（新台幣3,955億元）的四分之一。
今年前三季五大海外籌資案依序為晶電（2448）發行3.95億美元（新台幣128億元）GDR 、新光金（2888）3.75億美元（新台幣121.5億元）GDR、華亞科（3474）3.12億美元（新台幣101億元）GDR、華映（2475）2.95億美元（新台幣95.6億元）GDR和凱基證（6008）2.86億美元（新台幣92.6億元）GDR。
有些公司去年因金融海嘯衝擊使資本受創，急需輸血增資，因為發行GDR籌資速度較快，定價也因法令保障不會超過兩成，因此成為公司籌資新寵。下半年之後景氣回溫，有些公司GDR發行折價也創下新低，例如緯創（3231）折價僅2%、凱基證與新光金折價也都低於10%。
至於電子業發行GDR折價較高，有些逼近20%，其中僅華亞科與晶電折價較低。一般來說，折價幅度可看出市場對公司接受度，折價愈低代表愈看好公司前景。
第三季前五大海外股票資本市場承銷商排名分別為瑞士信貸、摩根士丹利、永豐金證、麥格里與高盛。
瑞士信貸擠下其他知名投銀奪得冠軍，承銷了緯創等多家公司GDR發行案，並獨家拿下華亞科GDR發行案，未來更規劃幫元太科技（8069）與遠雄集團發行GDR。摩根士丹利則是承銷新光金與凱基證兩案而排名第二。
外資表示，市場逐漸恢復信心，過去以科技業到海外籌資為主，下半年則各產業都有機會至海外籌資。