劉坤錫：台股萬三仍屬合理
工商時報 陳昱光工商時報 王淑以 2020.09.13
●證基會推廣宣導處副處長林志光（左起）、新光投信董事長劉坤錫及期交所交易部副理戴良安12日共同出席2020投資新趨勢系列講座新北場。圖／陳昱光


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時序進入秋季，市場擔憂新冠肺炎疫情有捲土重來可能，加上美科技股波動大增，干擾多方信心。不過，新光投信董事長劉坤錫出席「2020投資新趨勢講座」新北場時指出，各國採取貨幣寬鬆及財政政策規模已大幅超越金融海嘯期間，從過往台股評價高峰來看，大盤股價淨值比（P/B）2倍，指數約為13095點，顯示台股「萬三」仍屬合理位置。
由金管會證期局指導，證券期貨周邊單位共同主辦的「2020投資新趨勢系列講座」系列講座，新北場於12日登場，主題為「期貨市場新知」，以及「市場趨勢及定期定額」，邀請期交所副理戴良安與劉坤錫進行專題演講。
今年以來全球受新冠疫情影響，大舉打亂金融市場步調，劉坤錫認為，目前觀察重點並不是疫情何時結束，而是要認知到新冠肺炎未來會逐漸變得像是流感，成為一種新常態，各國的公衛及醫療體系也都更具處理經驗，即便秋冬疫情再次復發，對景氣及股市的衝擊力道都可望縮減，不必太過擔心。
劉坤錫分析，因應新冠疫情大舉爆發，為避免加重拖累實體經濟，各國開始採取貨幣寬鬆政策「救市」，Fed也接連降息以對，對照2008、2009年金融海嘯時期，貨幣供給量在五年內從2兆提升到8兆。
而今年僅經過約半年時間，貨幣供給量就由14.7兆元跳增到23兆元，且加碼祭出多項財政政策，灑幣規模及力道是前所未見，為支撐股市動能的兩大支柱，有利評價維持高檔。
另在基本面部分，企業獲利最壞情況已過，包括美國最新公布的ISM及歐洲、中國大陸PMI皆回到50榮枯線以上，台灣今年GDP可望超過1％，明年估值更達3～4％，且台股高殖利率題材仍具吸引力，結合資金、基本面等利多，對照過去P/B表現，目前台股兩倍尚屬合理階段，預期大盤仍有再攻萬三的條件。
此外，戴良安指出，近年台灣期貨市場交易日益熱絡，截至去年為止，台灣期貨交易口數連續六年皆突破兩億口，今年前8月更已達2.32億口，全年將再創新高紀錄，其中，以台指選擇權商品交易占比約達六成最高。

16檔業績撐腰股 後市奔騰
台股上市櫃公司才甫公布完畢8月營收後，即將進入第四季，基於「股市是經濟的櫥窗」提前反應半年，市場資金關注2021年營運展望樂觀的業績股。11月台股小跌15.8點，跌幅0.12％，收在12675.95點。外資11日買超39.3億元，自營商、投信及權證市場均站在調節及偏空一方。
統一投顧董事長黎方國表示，從上市櫃公司7月發布營收數字，台股電子股呈現漲多「利多出盡」後的盤整，8月營收公布後也再度複製「利多出盡」氛圍，如長榮、圓展、圓剛、南電、力山等。
黎方國說，接近11月美國總統大選，資金退出觀望合理，惟隨著疫情與人類生活融合，經濟活動恢復之際，2021年各國企業財務將優於2020年，有望擺脫谷底陰霾。
德信證券自營部副總吳文彬表示，依據歷史經驗，股市提前反應經濟半年，目前台股及美股走勢可窺知2021年經濟大好。時序進入第四季，法人積極找尋2021年黑馬股、明星產業族群。
富邦投顧董事長蕭乾祥表示，建議投資人以近期三個月營收表現為基礎，搭配技術面、法人買超等個股，挑出2021年營運展望強的個股。
而依相關建議挑選出有群創、長榮、彩晶、中工、欣陸、國產、中興電、晶技、國碩、柏承、上銀、岱宇、冠德、驊訊、聚陽、明基材等個股。
例如晶技為頻率元件廠，隨著美系智慧機大廠拉貨貢獻，自結8月稅前盈餘1.68億元，創41個月來單月新高，累計前八月稅前盈餘10.04 億元，每股稅前盈餘3.24元，業績表現亮眼，當今進入客戶拉貨高峰期，營運將逐月成長，新產能第四季到位，訂單能見度高。
台股群創證期局