個股：智易三大新應用收成，H2營收、毛利率看增，全年營收有機會追平去年
2020/08/24 13:05 財訊快報／記者何美如報導

網通大廠智易(3596)三大新技術應用進入收割，Wi-Fi 6已開發多項Wi-Fi Mesh技術相關應用產品，受惠宅經濟需求增溫，今年更加速導入新一代技術Wi-Fi 6e，預計2021年下半年出貨。Cable Modem也成功打入大型MSO系統業者，5G CPE用戶端產品也打入多家電信運營商客戶，下半年就會陸續出貨，明年會進一步放大。在既有產品及新產品同步加溫下，第三季營收將比第二季雙位百分比成長，全年不排除有機會追平去年，毛利率看增。

產能部分，智易越南生產基地去年第二季放量，目前出貨順利，目前越南、中國的出貨占比個為25～30%、70～75%。考量美中貿易戰的不確定因素，智易去年底在越南生產基地附近承租另一個地，7月動工建廠，第一期預計2021年第四季放量生產，屆時與大陸生產廠規模相當，越南、中國的出貨占比將各占50%，可維持生產彈性，應付各種情況。

智易近幾年營運朝三大面向調整，一、研發上，過去三年每年加大研發能量，對新技術投入，加大研發能量，預估今年底和三年前比，研發人員增加一倍，總經理曾釗鵬日前表示，客人看到公司在研發能力提升與投資，也讓彼此合作更密切。二、有些國家設立分公司，加速生意擴展及在地化。三、美中貿易外，看到更長遠需求，也因此，決定在越南擴大布局。

新技術應用今年進入收成，Wi-Fi 6已於去年導入公司產品，成功開發出許多 Wi-Fi Mesh技術相關應用，包括整合AI技術及Mesh功能的智慧音箱及無線智慧模組等。今年加速導入新一代技術Wi-Fi 6e，新增6 GHz頻段，有更好的覆蓋率及Wi-Fi效率，有助於紓解無線傳輸的擁塞，目前已有標案正在進行開發，預計2021年下半年會出貨。Wi-Fi 6及Wi-Fi 6e系列產品可望帶動全產品線，包括Fiber、DSL Gateway及無線Mesh Repeater等產品同步成長。

新產品線Cable Modem今年也成功打入大型MSO系統業者。MSO為智易的新類型運營商客戶，除了銷售 Cable Modem 產品之外，也有機會推廣其他類型如5G、Small Cell、STB、OTT、WiFi、PON等產品，可望為智易開啟另一條營收成長之契機。

至於5G方面，智易延續在4G產品的成功經驗，5G CPE用戶端產品已成功打入多家電信運營商客戶，下半年就會開始陸續出貨。此外，亦積極投入5G開放網路架構(Open RAN)之開發，重點投入小型基地台(Small Cell)帶來商機。另外，與相關產業的車電公司積極攜手協作，聯合開發融合毫米波之相關產品及應用，不會缺席車聯網市場。

隨著歐美疫情逐漸控制住，在既有產品及新產品同步加溫下，第三季營收將比第二季雙位百分比成長，第四展望亦正面，下半年營運將勝上半年。全年不排除有機會追平去年，毛利率在新產品發酵下，也將優於去年。