外資觀點：亞系外資樂觀看聯發科獲利，評等調高喊買，目標價翻倍至675元


劉居全
•2020年6月5日 上午 11:10
【財訊快報／記者劉居全報導】趕在聯發科(2454)下周股東會前，繼美系外資喊出目標價600元後，亞系外資在今(5)日最新出爐的報告中看好聯發科今明年獲利成長，將評等由原先的中立「持有」調高至「買進」，目標價更由311元一口氣翻倍調高到675元，成為目前外資圈喊出最高價。同時調高今明年獲利預估。
亞系外資指出，原本認為美國圍堵華為帶來的轉單效應，將提升聯發科2021年每股盈餘21%，不過隨著華為禁令實施時間較預期早，加上聯發科在5G智慧型手機市場滲透率提高，可望將帶動獲利進一步成長，決定調高聯發科2020年、2021年每股盈餘預估，幅度分別為23.9%、63.2%達21.44元、30.66元。
亞系外資指出，先前太過於保守看待聯發科今年下半年風險，如今已將今明年聯發科5G晶片出貨量預估由原先預估2300萬顆、5200萬顆分別調高到7000萬顆、1.7億顆，並預估聯發科2021年將拿下華為5G晶片訂單60%，在中國智慧型手機市占將高達60%。
亞系外資指出，儘管聯發科能否順利出貨給華為還有不確定性，不過聯發科仍可望受惠於供貨給OPPO、Vivo等其他中國品牌客戶。就算是悲觀的情況下，假設聯發科2021年僅取得華為5G晶片訂單30%，明年5G晶片出貨仍可望達到1.4億顆；假設聯發科在中國5G智慧型手機市占只有40%，明年5G晶片出貨仍將達到1.16億顆。
亞系外資指出，為反映獲利成長樂觀看法，決定將聯發科評等由原先中立的「持有」調高至「買進」，目標價由311元翻倍調高到675元。