台塑四寶回神 上修Q2展望
04:102020/05/07 
工商時報
 
彭暄貽

國際原油崩跌，拖累塑化行情再創新低，台塑四寶4月營運聯袂下探，合計營收754.5億元、年衰退40％；但台塑四寶釋出偏多訊息表示，產油國減產協議啟動執行，加上疫情趨緩，各國經濟陸續解封，台塑上修第二季營運展望，由原先預估衰退調升為持平，南亞營運持平走堅，台化則預計負向衝擊比先前推估改善。

■4月合計營收年衰退40％

台塑四寶4月合計營收754.5億元，其中，原油重災區台塑化業績月、年雙減34％、57％，壓力最大；其次是台化，業績月減逾一成，年縮水37％；南亞、台塑4月營收月減4～12％，年衰退18~23％。累計四寶今年前四月合計營收為3850億元、年減24.5％。


■主因油價有解、疫情趨緩

展望後市，台塑四寶認為，伴隨石化減產與產油國減產協議啟動執行，加上疫情趨緩，各國經濟陸續解封，電子材料、塑化需求增溫，營運有望逐步改善回穩。

南亞5月業績持穩推升，單季營運持平走堅；台塑則修正先前第二季營收衰退預估，調升為持平；台化雖維持營收趨緩看法，但因塑化報價確已在谷底，營運可望逐步轉佳，負向衝擊比先前推估改善。

■南亞、台塑力求持平走堅

台塑董事長林健男表示，疫情、原油及乙、丙烯原料價格走軟，客戶採購謹慎，部分產品減產因應，5月除防疫物資用原料供不應求、價格維持高檔外，其餘價量動能趨緩，業績恐較4月衰退；不過，隨著部分國家陸續解封，預期6月需求緩步回升，營收蓄勢向上，第二季營收力保持平走堅。

南亞董事長吳嘉昭認為，各國積極思考有限度解封，塑膠加工、瓶用聚酯粒進入旺季，聚酯業績可望增加，加上電子產品有伺服器、5G及宅經濟需求支撐，5月營收有望比4月微增。目前全球許多地區仍處確診高峰期，第二季市場動能主要依賴大陸內需回升及各國放寬管制措施進度而定，南亞將把握此波生活社交模式改變商機，配合5G發展趨勢，掌握中高階材料持續成長機會。

■台化：營運可望逐步轉佳

台化副董洪福源指出，疫情雖有些緩和，但歐美國家及南亞地區仍顯嚴峻，5月、第二季營收維持保守看法；惟大陸疫情緩和，積極推動內需，有助寧波銷售改善，間接對台灣也有助力。

尤其，4月底石化、塑膠價格除丙酮、ABS外，都遠低於過去十年最低價，可確定已經在谷底，大陸經濟復甦及歐美在疫情可控之下的逐漸解封，有利市場活絡，價格可望從5月起逐步回升，加上公司庫存損失即將克服，營運應會慢慢轉好。