25529
【時報記者任珮云台北報導】玉山金 (2884) 目前PB（股價淨值比）為0.72倍，在歷史股價評價低檔區。在基本面穩健及評價偏低等理由下，內資法人認為玉山金的長線投資價值已開始浮現，調升長期投資評等至買進，一年目標價14.5元。
玉山金 (2884) 上半年稅後獲利8.7 億元，稅後EPS 0.25元，其中玉山銀獲利貢獻度87％、玉山保經8％、玉山證4％、玉山創投2％，每股淨值14.28元。金控第二季合併淨營收29.4億元（-11％QoQ），淨利息收入、交易部位獲利呈衰退，季衰退幅度分為13％、55％，至於手續費收入呈季成長21％，手續費收入成長動能來自信用卡業務及消金業務（如以往未收手續費的業務也開始酌收手續費）。此外，第二季不論在營業費用或呆帳提存費用，皆較第一季更控制得當，在無法開源之際，玉山金以節流方式，降低獲利下滑幅度。
玉山銀淨利差由2008年底1.52％下滑到2009年第二季0.97％，名目利差則由1.75％降至1.15％，淨利差及名目利差皆在第二季落底，以單月來看， 4月是玉山銀淨利差及名目利差表現最差的一個月份，自此之後，已逐月回溫。在高利率定存逐月到期、新吸收存款利率低、新授信利率普遍拉升等因素交叉作用影響下，經營階層表示，預計到2009年第四季淨利差將回升到1.15％，較第二季回升18bps，名目利差則回升至1.3％，回升幅度15bps。淨利息收入下滑對獲利的負面影響已在第二季底宣告結束，未來在放款量放大及淨利差擴大下，預估淨利息收入將逐月增加。