一秒看懂全球股市牛熊三指標 多空之間的關鍵訊號是…


先探投資週刊
魏聖峰╱先探2086期
2020年4月9日 下午 02:07


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【魏聖峰╱先探2086期】
新冠肺炎疫情衝擊全球經濟和股匯市表現，全球股市從二月下旬到三月下旬這段期間重挫後反彈，到目前為止，包括美股在內的全球股市都跟著新冠肺炎疫情的消息面而震盪，經濟數據反而成為落後指標。美股和全球股市能否在這個附近築底，還是經過短線跌深反彈後又出現一波空頭殺盤並再創波段新低？我們認為，ＶＩＸ指數、美元指數以及國際油價的後勢變化，攸關未來全球股匯市行情。
全球股市從二○○九年三月以後長達十一年的多頭行情終結在這次新冠肺炎疫情。除了中國股市外，全球股市從今年初高點到近期低點的最大波段跌幅普遍超過三五％。最具指標意義的道瓊工業指數跌幅是三八．四％，並跌破川普選上美國總統的起漲點。從美股三大指數的技術型態來看，第一波跌到三月下旬低點後反彈，但反彈沒能突破月線反壓後回檔，美股是否有機會在這波回檔過程中築出第二隻腳，攸關美股和全球股市能否在這次低點附近築底成功。
對全球金融市場來說，這次新冠肺炎疫情來得又急又猛，連股神巴菲特都說這波行情是他活了八十九歲以來首次看到的現象，他在這波空頭修正的行情中也受到傷害。當中國政府在一月二十三日宣布武漢封城後，中國股市和亞洲股市開始受到疫情衝擊而下跌。歐美股市當時僅有短暫地反應利空後又恢復多頭漲勢，直到二月下旬，義大利的疫情開始嚴重起來，加上美國出現許多社區感染現象，才開始引發歐美股市的跌勢。這波美股的跌勢每天動輒超過五％的波動行情是家常便飯，也因為震盪幅度過大，甚至觸動熔斷機制次數也創下美股的紀錄。

ＶＩＸ動見觀瞻

最新公布的經濟數據也令人怵目驚心。美國勞工部在過去兩周陸續公布的截至三月二十一日、三月二十八日的首次請領失業救濟金人數分別超過三二八．三萬、六六五萬人。二○○八年金融海嘯那波的請領失業救濟金人數最高紀錄也不過六六．五萬人。三月美國非農業就業人數大減七○．一萬人，三月失業率為四．四萬人。三月ＩＳＭ製造業指數跌到四九．一、ＩＳＭ非製造業指數也跌到五二．五。由於美國陷入封城、封州狀態，整個經濟活動都停擺，大摩預估第二季美國ＧＤＰ將暴跌超過三○％，高盛預估會下跌二四％，並創下單季歷史最大跌幅的紀錄。從以上的經濟數據推測，新冠肺炎疫情可能會造成美國經濟短暫衰退，也因為疫情來得又快又急，當疫情緩和甚至結束後，美國經濟會有一波強勁的報復性反彈。
先前提過全球重要指數在一個月內大跌三、四成，在某種程度上應該反應過新冠肺炎疫情對經濟造成的傷害，一旦經濟數據出來後股市不見的會跟著利空的消息下跌，而可能出現利空不跌的機會，如此美股和全球股市就有機會在利空的環境中築底成功。現在要觀察ＶＩＸ指數、美元指數和國際油價的變化，才能推測美股何時有築底的機會，只要美股多頭穩住了，全球股市也會跟著好轉。