黑色星期一來臨！一文看懂美股融斷機制
2020/03/10 01:32 鉅亨網 鉅亨網編譯羅昀玫受到國際油價週一 (9 日) 重挫逾 20%、武漢肺炎疫情 (COVID-19) 持續蔓延影響，恐慌指數 VIX 飆破 40%，市場恐慌直追 2008 年金融海嘯時期，美股週一開盤大屠殺啟動「融斷機制」。
美股週一早盤能源股領跌之下，美股一開盤後 15 分鐘，標普直接跳水逾 7%，與此同時，道瓊重挫逾 1800 點，引發美股第一波融斷機制。
週一美國東部時間上午 9 時 49 分許 (台北時間晚間 9 時 49 分許) 恢復交易後，美股持續下探，道瓊一度下跌 2000 點以上，那指下跌 6.9%，爾後小幅收斂跌幅。盤中截稿前，道瓊下跌 6.52%、標普下跌 6.17%、那指下跌 5.45%。
截稿前，道瓊 15 分鐘走勢圖。(圖片：investing)
瑞銀全球財富管理部門美洲投資組合主管 Rob Romano 表示：「當然，15 分鐘的暫停似乎會帶來一點穩定。這就是為什麼我們要確保有序地採取行動。」
紐約證交所總裁 Stacey Cunningham 表示：「市場熔斷機制是讓交易緩幾分鐘，讓投資者瞭解市場情況、消化資訊並根據情況做出決定，這是大家應該做的。」
什麼是美股融斷機制 (Circuit Breaker)？
美股「融斷機制」起源於 1987 年 10 月 19 日美股遭遇黑色星期一，單日內暴跌 508 點，即 22.6%，引發了全球拋售，爾後美國證券交易委員會 (SEC) 於 1988 年 2 月推出融斷機制，就像電流太大保險絲會融斷一樣，就是為了阻止就重演，避免美股指數失控急劇漲跌。
熔斷機制施行後，曾在亞洲金融風暴 (1997 年 10 月 27 日) 首次啟動，當時道瓊指數暴跌 554 點，貶幅達 7.2%，2008 年金融海嘯期間亦出現數次跌超過 7% 及 8%。
美股融斷機制的規則歷經數度修改，當前規則於 2013 年 2 月生效，設有「三大關」，能幫助股民有機會喘口氣、靜下心，並在特別糟糕的日子裡重新再出發。

• 第一波融斷：如果標普下跌 7%，(前一天收盤價算起) 交易將暫停 15 分鐘。
• 第二波融斷：若恢復交易之後，美國東部時間下午 3:25 或之前，標普持續下跌 13%，美股交易將再次暫停 15 分鐘，但若是在美國東部時間下午 3:25 之後，將不會停止。
• 第三波融斷：標普下跌 20% (無論何時發生)，則美股立即停止當日交易。

除了美國股市外，英國、日本、新加坡也施行其融斷機制，中國因斷融機制，曾創下歷史最快收盤紀錄 (15 分鐘)，在各方輿論和股民抨擊之後廢止。

美股碰上完美風暴急跌短暫停市 什麼是熔斷機制？
2020/03/10 01:31 Motley Fool Motley Fool Staff新冠肺炎疫情加上國際油價急挫引發完美風暴，環球股市出現黑色星期一，美股開市不久就觸發熔斷機制。
熔斷機制自87股災引入
熔斷機制首次設立是在1987年股災後，背後原意是阻止被指為是引發崩盤的電腦驅動程式交易。隨後日子，熔斷機制條件也有所轉變。
目前熔斷機制是在2013年生效，當中包括：
如果標普500指數(SNPINDEX:^GSPC)自開市跌超過7%，而且並非於東岸時間3:25 p.m.後才出現，交易會停止15分鐘。
如果標普500指數自開市繼續下跌至13%，會再停市15分鐘。同樣地，發生時間要並非於東岸時間3:25 p.m.後出現。
如果標普500指數進一步跌至20%，當日餘下時間會暫停交易。
由於星期一開市數分鐘，標普500指數已跌7%，所以觸發第一級熔斷。
熔斷機制是否有用？
熔斷機制背後的理念是讓投資者於急跌的市況中有時間思考策略。在最佳情況下，交易員可於停市期間想想跌市是否已過份，並找機會制止或逆轉跌勢。這正是於3月9日美股交易早段停市後發生，標普500指數在復恢交易後的跌幅很快一度收窄至少於6%。
不過，熔斷機制並不保證可以阻止無可避免要發生的事情出現。此外，有評論認為暫停交易以阻止自由市場透過價格反映新信息及投資者供求，實際上是負擔而不是資產。