2017年當台股上萬點時，有些投資人總以為這是高點，但是經過2年多的萬點行情後，投資人反而會認為如果跌到萬點出頭就是進場點，因為現在台灣加權股價指數的三年線超過11000點、十年線也來到近9500點。(截至2020/03/05)，所以當萬點已是常態，我們應該正視台股的吸引力是什麼。我們認為台股的高現金殖利率是非常吸引國際資金投入的，因為台灣加權股價指數現金殖利率過去平均4.23%(見圖一)，居全球之冠，因此在國外負利率債券橫行之際，有識之士皆知要來投資台股。

台灣現金殖利率吸引人
過去在90年代台股的殖利率在0.5%~0.7%之間，而近幾年來台股的殖利率都在3%以上，甚至近5%，這樣明顯的差距，勢必要修正對於台股的投資策略，目前國人非常熱衷買海外配息的資產，但是卻沒注意台股已是外資熱愛的配息資產，新聞雜誌常常可以看見消息寫，某某公司配息多少元，但是被外資提走多少億元，我們千萬不要坐擁金庫不自知。

產業結構已大不同
2019年台股以半導體類股指數漲幅最高達到72%，其他資訊服務、水泥、其他電子類指數漲幅也相當高，然而比較10年前與現在各產業占台灣加權股價指數比重，可以發現雖然才10年，但以現今的產業結構來看，外銷為主的資訊技術占比提高、同時內需的金融與核心消費、非核心消費也提高，而這些產業中有很多公司每年都發放不錯的股息，台灣在許多科技產業鏈中都佔有一席之地，並且掌握許多的關鍵技術，因此台股的產業結構正朝向好的方向進展中。

外資持續看好台股
全球資金過剩的情況持續存在，在許多負利率債券也有龐大的資金追逐即可證明此一現象，因此尋找好的投資市場更困難，經濟成長的投資市場更顯珍貴，由於台灣受惠於貿易戰，同時全球供應鏈大遷徙，而台灣的技術優勢及台商回流等因素，成為各大供應鏈設置的好地點，主計總處已經上調台灣的經濟成長率，也因此吸引外資不斷地匯入(見圖二)，就是看好台灣的未來，台股萬點早已是常態，而如何跟隨國內外資金投資台灣，透過基金是不錯的方式，因為透過專業的投資團隊，可以免除對市場變換快速的擔憂。(作者為元大證券資深副總經理)