2020-03-08 13:39聯合晚報 群益金鼎證衍生性商品部

台股上周測試年線後反彈，但短期多空分界的12日線下降趨勢形成阻力，上櫃的電子族群則出現相對前一周跌深後的反彈，使得上周OTC的表現優於大盤。

上市的生技醫療表現最佳，資訊服務、零組件、上櫃半導體、上櫃電腦及周邊設備、上市光電等表現也相對為佳。權證發行標的中，富邦VIX、優群、信驊、順達與祥碩股價表現強勢，瀚宇博、矽創、泰碩、凡甲、聯鈞、美利達、世芯的漲幅也在10%以上，基本也符合上櫃優於上市，小股表現較佳的特質。



上周流通一度破700萬張

權證市場上周一度買盤湧現，流通在外張數突破700萬張，但最終收斂至660萬張，日均量下降至28.35億，大減2.37億。聯發科、元大台灣50、世芯、原相與台積電的交投占比續有提升，台積電仍囊括了9.63%的成交市占高居第一，此外宏達電與聯亞上周的交投也轉熱。

市值表現上，上周雖未站穩40億以上，但仍較前一周增加的3.17億，因1%以上標的增加，多數標的的市值市占呈現下降，元大S&P黃金正2市占比上升最多，其他成長的標的包括環球晶、群聯與台積電，另外原相、康友與世芯市占突破1%。從theta的角度，加權指數與台積電合計市占25.7%，較前一周小降，國巨成長較明顯。

認購、認售雙見加碼

從投資人部位變動分析，上周認購加碼29萬張，權利金增持1.65億，認售也加碼6萬餘張約0.6億，合計看多1.6億，權利金增持2.2億。但從各別標的多空的角度，國巨偏多操作3400萬，立積、華通、元大S&P石油正2與康友突破千萬，世紀鋼、台光電、可成與璟德超過900萬。

看空則以台積電2700萬最多，T50反1的1900萬次之，聯發科、優群與智邦等上周強勢股也有900萬以上水準。逾千萬以上標的明顯大幅減少，這個現象也與個別標的認購、售的加減碼一致，代表部位變動是呈現分散的現象。

元大S&P石油正2上周仍然獲得權證投資人的加碼，這檔ETF本身是槓桿型的ETF，就正股而言就是一個交易型工具，並非是一個投資工具，同時高溢價是在等待新額度的釋放。

富邦VIX投資人仍要謹慎

相較於富邦VIX先前因無法取得新增額度而維持高溢價，現在00672L的追加額度已獲主管機關核准在案，籌碼優勢下的溢價不可久恃，何況即便當初的富邦VIX也無法等到今日，多方早早棄守退場，因而仍固守於00672L的投資人宜謹慎留意。

高振幅與高波動下，交易上一個重要的問題在於報價的連續性與價差，期貨基差與選擇權的隱波合理性都變成考驗，這或許是讓投資人提前迎接逐筆撮合新制的模擬考。










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