華南儲祥生 防獲利賣壓

2020-01-11 23:14經濟日報 記者 黃力

台股10日在尾盤湧入買單下，終場站穩萬二關卡收12024點、站回所有均線上，周線則終止連五紅，收黑K帶長下影線。華南投顧董事長儲祥生指出，按照過往數據判斷，當加權指數與年線正乖離率來到10%，盤勢易遭遇法人逢高獲利了結賣壓而呈現漲多回檔態勢，宜留意指數後市表現。

儲祥生分析，台股進入2020年，行情一改去年強勁走勢，上周大幅震盪，櫃買指數明顯轉弱，而12000點關卡並不易一次站穩，觀察去年12月大盤量縮震盪之際，特定法人與外資期權籌碼淨多單部位呈現持續減碼，前五大交易人於元月初轉淨空單部位，顯示法人對萬二關卡能否守穩仍持保留態度，亦預告元月初盤勢或將有漲多回檔的走勢發生。

短線上，國際股市受中東情勢緊張而呈現劇烈震盪態勢，剛好給了行情一個下跌修正的理由，特別在去年第4季指數大漲千點之後，短期的回檔降溫對多頭而言並非壞事，投資人對於第1季的行情仍然可以維持審慎樂觀的看法。

從台積電（2330）的角度觀察，雖然上周有砍單華為的訊息傳出，不過市場法人皆預估其7奈米產能應該會由其他客戶順利填補，因此對台積電造成的短期風險在可控制範圍之內。

法人對於台積電第1季的營收數字持偏樂觀的看法，其季減幅度應可維持先前之預估值、落在5%左右，並呈現年增強勁增長的表現。其他半導體相關族群如記憶體、矽晶圓等個股，在產品庫存水位恢復正常的情形之下，報價也已經見到止跌回穩的跡象。

這顯示以台積電為首的半導體族群即使短線漲多回檔，由於產業面、基本面提供股價強勁支撐，可預料其逢低承接買盤力道應該不弱，加權指數後續若往季線靠攏、甚至跌破季線，中長線而言皆無需過於悲觀。

在美中貿易戰相關訊息部分，由於市場先前多已反應美中雙方即將簽署第一階段貿易協議相關利多，陸股近期亦站穩3000點整數關卡；由於股市位階相對偏高，在貿易協議於1月中旬正式於白宮簽署之後，反而應該提防利多正式實現引動法人獲利了結賣壓出籠，對盤勢短期走勢帶來負面影響。特別是當近期若持續見到利多不漲，投資人更需提高警覺應對，短線適當調整操作節奏。

加權指數雖然長線看好，惟12000點關卡仍呈現實質壓力，且短期消息面變數多，除16日投資人非常關注的台積電法說、美中協議內容是否符合預期、農曆年節前賣壓等，皆牽動台股元月行情走勢。

投資錦囊

短期的回檔降溫對多頭而言並非壞事，投資人對於第1季的行情仍然可以維持審慎樂觀的看法，而在大盤技術面浮現整理訊號之時，投資人宜控制持股比重並嚴格執行停損停利，適度拉高現金部位。後續在半導體、5G、蘋概等族群長線看法仍偏樂觀之下，相關個股本益比回到合理區間時仍可多加留意。