特斯拉大燈 照亮和大、貿聯

04:102020/01/09

工商時報

簡威瑟

和大、貿聯-KY熱門權證

電動車大廠特斯拉（Tesla）近期公布2019年第四季出貨量及產量數據，電動車出貨量季增15％、年增23％至11.2萬輛。2019年總交車、產量各為36.7萬與36.5萬輛；總出貨量表現符合經營管理階層於2019年初設定的36～40萬輛目標，法人看好台系供應鏈和大（1536）與貿聯-KY（3665）受惠。

投顧法人指出，特斯拉2020年銷量有望大幅成長35～50％，主因包括上海超級工廠的成功投產、Model Y開始交付，以及全自動駕駛（FSD）軟體的突破。

根據特斯拉所提出的零組件產能需求，研究機構認為，特斯拉2020年交付量將逐季成長，全年來到50～55萬輛，台系主要零組件供應鏈將跟隨銷量一齊增長。

另一大型研究機構看好，儘管特斯拉尚未公布正式財測數字，然2020年受惠大陸國產Model 3第一季出貨放量，以及2020年中Model Y出貨成長帶動，加上對供應鏈的調查結果，預估2020、2021年特斯拉產量將分別年增42與41％。

投顧法人提醒，短期而言，特斯拉2020年首季產量與出貨量可能較前一季衰退，係受淡季因素、美國與歐洲部分國家車輛補貼金額降低所影響。在競爭方面，2020～2021年將有更多低價車款上市，可能對Model 3未來需求多少造成衝擊。

在台系特斯拉供應鏈中，法人一同看好和大與貿聯-KY，投顧法人評估，特斯拉2020年對二大受惠股的相關營收貢獻將分別年增26與21％，整體營收占比達32與8.5％。

法人並說明，和大為迎接特斯拉與其他電動車採購大單，加速嘉義廠AI智能化產線的投資建設腳步，因AI產線成本更低、良率與產能更高，獲利增幅可望高於營收表現