中鋼、榮剛 逆風成長
04:102019/09/26 工商時報 簡威瑟

台灣鋼鐵集團近幾年已進行數樁併購案，經數年努力，台鋼如今已整合出完整鋼鐵供應鏈，本土投顧龍頭看好台鋼成功垂直整合，鋼鐵梟雄已然成型，其中台鋼旗下榮剛（5009）訂單度能強勁，預期在台灣除了中鋼（2002）以外，台鋼有機會放眼全球，成為一股新勢力。
法人指出，鋼鐵產業目前面臨以下挑戰：一、中美貿易關係緊張導致需求疲弱；二、越南供給逐漸增加；三、獲利率下滑。然總體經濟環境對台鋼旗下公司影響有限，部分公司甚至在2018～2019上半年見到強勁營收或獲利成長，表現優於台灣其他鋼鐵同業，主要歸功於內部管理優異及有效率的資源分配。
台鋼旗下榮剛受惠訂單動能強勁，及台鋼收購榮剛後，新增50噸電爐產能帶動營收成長，8月營收年增8.5％，創15個月新高。
台鋼與其策略夥伴目前持有榮剛二成以上股權，並取得榮剛董事會控制權。大型投顧指出，台鋼收購榮剛後當務之急是透過側重於高附加價值應用，如：航太、油氣、能源與醫療等，來改善產品組合，並汰換老舊設備以提升良率，目前重大效益已經浮現。榮剛自2018年起月產量已增加20％以上、至1萬噸以上，優於2017年的約7～8千噸。
法人預估，榮剛2019、2020、2021年每股純益分別為1.21、1.7與2.36元，隱含年增率高達1.2倍、40％與39％，榮剛目前評價相當約一倍股價淨值比。
中鋼最近新接班梯隊出爐，新人事布局除為因應眼前嚴峻國際鋼市環境，同步瞄準持續落實風電國產化、中鋼設備更新與環保工程改善、繼續發展高品級與差異化鋼品、協助下游產業升級等四大任務。
就鋼鐵產品最新報價來看，近來亞洲鋼價漲跌不一，大陸一線鋼價漲跌互見，但台塑河靜鋼廠大降11月熱軋價每噸51美元；中鋼第四季內銷盤價大致平盤，認為亞洲鋼價應已到谷底。法人指出，近來鋼鐵原物料成本高漲，迎接第四季旺季到來，有適度調漲價格可能，不需對後市過度悲觀。