未來幾周﹐美國聯邦儲備委員會(Fed)可能會延長一項旨在重振消費者和企業信貸市場的項目。
美聯儲將於8月11日和12日召開下次政策例會﹐屆時這項被稱為定期資產支持証券貸款機制(TALF)的項目將成為一項重要議題。在例會上﹐聯儲會理事將與12名地區聯儲銀行行長一道制定利率政策。
他們還將考慮是否在9月份到期後延續一個購買價值3,000億美元中長期美國國債的項目。聯儲官員可能在會上決定讓這個項目自然結束﹐不再購買美國國債﹐但這個問題尚未確定。
過去幾個月﹐隨著經濟和金融市場顯現復蘇跡象﹐聯儲會的政策立場開始有所回撤。聯儲會此前已經將短期利率推近零水平﹐向金融市場投放大量現金﹐大舉推出新項目之後。目前該機構正允許一些項目自然結束﹐並正在考慮哪些項目應該繼續實施。
聯儲會主席伯南克和其他官員最近幾周在努力安撫投資者﹐表示央行會及時從經濟刺激計劃中退出﹐以避免引發通貨膨脹。但由於經濟形勢依然動蕩﹐失業率居高不下﹐看起來央行短期內不太可能上調利率。紐約聯邦儲備銀行行長杜德利(William Dudley)上周表示﹐現在談論我們何時會退出這斷不同尋常的寬松期還為時太早。
會議上最迫切的問題則是決定是否延續購買美國國債的項目。截至周三﹐聯儲會已經購買了價值2,370億美元的美國國債﹐按照這個速度﹐央行將在9月中下旬完成購買量。央行官員不能肯定這個項目是否對壓低長期利率起到了重要作用。此外﹐他們還對繼續這個項目的成本感到擔心。投資者擔心﹐聯儲會繼續購買國債會導致美國政府大舉負債或使得央行日後難以上調利率﹐從而引發通貨膨脹。即便聯儲會已經採取了諸多舉措來重振經濟﹐目前仍不清楚央行是否已經採取了足夠措施推動經濟強勁復蘇。經濟預測人士認為﹐2011年之前美國失業率會持續維持在8%上方。
伯南克上個月參加國會聽証會時表示﹐鑒于經濟形勢明顯疲軟﹐通貨膨脹壓力有限﹐聯儲會的貨幣政策將繼續以推動經濟復甦為重心。
延長定期資產支持証券貸款機制可能是一個可行手段。聯儲會3月份推出這個項目的時候﹐官員們表示﹐作為重振信貸市場的手段之一﹐聯儲會可能會向投資者提供至多1萬億美元貸款。目前為止這一機制的貸款規模只達到了300億美元。定期資產支持証券貸款機制是資產支持証券市場的一條救生筏﹐通過這一機制﹐消費者貸款、商業地產貸款和其他債券被打包成証券﹐再發售給投資者。