操盤心法－市場觀望，中長期優質高息股將受惠
04:102019/06/18 工商時報 瀚亞投信投資長劉興唐
市場觀察：從美國總體經濟數據來看，5月份零售銷售年增率為3.2％，仍維持3％以上之不錯增速，5月份消費者信心指數從4月的129.2上升至134.1，是自去年11月以來的新高，顯見美國消費動能仍維持熱絡之態勢；但5月份的ISM 製造業指數下降至52.1，比起4月的52.8下跌 0.7個百分點，已創川普上台以來的最低水準，顯見美國製造業動能已受貿易戰影響而呈現下滑走勢。
5月份CPI年增率為1.8％，扣除能源、食品後的核心CPI年增2.0％，均略低於市場預期，顯示通膨溫和，加上近期國際油價回跌至相對低檔，市場對於聯準會降息預期大幅提高，本周美國利率決策會議（FOMC）將討論利率動向，考量月底G20會議結果未定，預期聯準會將會按兵不動，維持利率於2.5％不變，以維持未來降息之彈性。
盤勢分析：
月底G20會議將於日本登場，市場對於美中兩國元首是否於會議後達成和解共識，存有高度期待，造成近期全球股市自低檔反彈。惟近期美中雙方對於貿易談判協議仍存有不少歧見，市場雜音仍多，但最終關鍵仍視美國總統川普之決策而定。
觀察大盤自5月底反彈以來已逾兩週，上檔面臨季線約10，670點之反壓，隨著G20會議時間逐漸逼近，市場觀望氣氛將益加濃厚，從近兩個交易日成交量能萎縮至900億元以下可見一斑，預期到月底前，市場仍將維持觀望氣氛，量能不濟下，僅有少數個股有機會零星表現，研判短期台股走勢仍看美股臉色，難有較大行情，建議投資人宜以保守角度看待。
操作建議：
台灣夾於美中兩大經濟體之間，貿易戰對於台股之衝擊勢不可免，尤其是台廠科技股中之智慧型手機、筆記型電腦、5G基站等相關族群，其中尤以蘋果供應鏈及華為供應鏈首當其衝，其未來業績受影響程度最大，相關個股股價均呈現弱勢表現。
在此情勢下，建議投資人反而可留意「貿易戰轉單受惠股」，尤其是早已深耕東南亞國家，並且已具有產能的產業及個股，可望成為中美貿易戰的避風港，例如運動紡織、羽絨衣及醫材類股等，或是電子股裡面，在大陸以外地區如泰國等地擁有產能之公司，都可望受惠轉單效應，中長線成長可期。
另外，考量第三季將進入除權息季節，在當前市場資金相對保守情況下，產業趨勢穩定成長且進入門檻高、現金股利派發穩定之優質高息股，將會受到市場資金青睞。
其中尤其看好食品、餐飲通路、塑化、電信及營建等具備高現金殖利率之優質個股，將是中長線資金優先考量之避風港。
題材面可留意2020東京奧運概念股，包括運動休閒成衣、羽絨衣、電動自行車股等，其市場需求持續成長，仍可擇優配置；此外，進入障礙高的生技醫材，如洗腎耗材等，長線仍是高潛力族群。
(工商時報)