〈財經週報-台股展望暨產業趨勢分析〉美中貿易生波瀾 台股Q2陷整理
2019-05-13
■廖哲宏
美中啟動新一輪貿易談判，美國未撤回 10 日（當地時間）調升關稅的命令，但因市場對於第二波可能來的關稅舉措已大致消化，加上部分台灣企業已提早對此做出遷廠、分散風險等因應計畫，短線上對市場影響應有限。
從近期股市走勢來看，儘管市場對於美中貿易再生波瀾，而步調再次被打亂，且市場在這波漲多後，本來就面臨波段獲利了結賣壓的回檔整理壓力，致使近期走勢出現較大波動，於日前跌破月線後，季線附近的支撐也面臨到下檔第一關的考驗。
不過，在短線上，美中貿易戰談談打打，加上多空消息反覆，市場對於接下來美中談判結果是否可能出現轉圜，仍抱持期待。也因此，台股10日盤中雖由紅翻黑、但在美中貿易受惠股紡織等相關族群逆勢撐盤、幾大重要權值股表現亦相對平穩支撐下，終場下跌20.68點，收在10，712.99點。
另一方面，牽動市場氛圍的中國股市，不僅近期在大跌後、跌勢已經逐漸收斂。10日更以大漲3%以上收盤，亦為接下來的市場走勢挹注相對正面的信心。
展望後市，由於市場還在觀望美中貿易進展，料市場走勢仍將反覆消化多空消息，建議可同步觀察全球匯市和資金板塊變化，是否出現明顯回流美國跡象，以進一步判斷外資接下來的動向。
根據證交所統計，外資近一週雖然累積賣超金額逾400億元，且其中主要集中在有兩天出現百億元以上的賣超。不過，10日外資賣超金額暫時收斂到37.81億元，外資籌碼是否會進一步鬆動，仍需要再關注。
季線若守不住 在年線找支撐
在技術面，由於台股日前已經跌破月線，所以可先觀察下檔第一關的季線能否守住。如果季線未能守住，則往年線尋找支撐，而年線位置也剛好為自9，319點至11，097點此波漲勢回檔0.382位置。
題材上，5G相關訂單需求仍然強勁，部分手機供應鏈看到訂單回升。此外SSD的成長動能加速，今年在5G、鏡頭、SSD、無線耳機等相關應用可以有明確的成長。面對市場有望逐漸回溫，接下來的觀察重點包括： 庫存調整是否順利於第二季完成，下半年如預期強勁成長，建議可於6、7月，盯著第三季和第四季企業獲利表現是否如預期向上，作為投資上的參考。
看好類股不變 隨基本面調整
策略上，看好類股和族群並未改變，如人工智慧、雲端、車用電子及無線耳機等概念仍是具成長趨勢，不過隨著大盤盤整的可能性增加，建議可依相對漲幅與基本面適度調整。
此外考量第二季盤勢可能出現震盪整理格局，布局上除留意籌碼調整步調外，也可留意有現金殖利率保護、下檔空間有限以及評價面相對較低的類股或個股，伺機逢低布局，同時可適時提高現金殖利率概念股配置比重，以期能持盈保泰。
（作者為安聯台灣科技基金經理人）