〈財經週報-台股盤勢+類股解析〉下半年電子業績回神 台股有機會再戰高峰
2019-02-25
■ 洪浩哲
自2018年12月1日川習會後，美、中達成至2019年3月1日為期90天的休兵共識，期望能在此期間內化解雙方歧見。若至3月1日無法達成協議，美國將把價值2，000億美元的中國輸美產品關稅從10%上調至25%，這將增加自消費性電子產品到農產品等各領域業者成本，使終端售價上升，預期將影響消費意願拖累全球經濟。
美中高層於2月中下旬加快談判腳步，美中貿易談判代表團在2月14-15日於北京進行貿易磋商。白宮隨即發出聲明稿表示，美中貿易談判深入且透徹，美國比以往任何時候都更接近與中國達成真正的貿易協議，在3月1日再次調高關稅期限之前，繼續談判尚未完成的貿易議題，美中雙方貿易代表結束談判後，上週移師美國華府進行新一輪談判，已有重大進展。綜合外媒報導，傳出川普有意願在3月中旬，邀請中國國家主席習近平進行會面，並提出美中貿易戰休兵期限再次延長60天的消息。
展望2019年，若是川習會會談順利，美中貿易戰暫且休兵，之前壓抑盤勢的負面因素消除，加上聯準會（Fed）升息速度及幅度將放緩，預期資金將有機會重回新興市場。根據明晟（MSCI）指數編纂公司公布最新季度調整，檢視MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數權重變化，中國（A股、港股、美國上市中概股等）連續4季雙升，不論是調升幅度或整體權重均明顯領先其他亞洲國家，預計今年海外增量資金將陸續流入A股，以及台股總統大選的選前行情，因此無論是全球、中國，抑或是台灣股市都有機會表現。
科技股將是2019年投資首選，科技大趨勢才剛萌芽，看好未來具有高成長的AI、5G、車用電子、雲端軟體、生技製藥，選股主軸聚焦於關鍵技術變革、產業龍頭及受惠於科技轉變的企業，尤其是能引領大趨勢發展方向的領導廠商。
上半年淡季佈局 下半年迎電子旺季
目前科技股如半導體相關產業的庫存皆呈現偏高水準，加上第一季為傳統淡季，預期庫存消化時間將至第二季底結束，因此短期內業績不易有亮麗表現，但若出現回檔則是進場機會；看好長期趨勢的族群如5G、電動車、ADAS、雲端等，短線雖仍會受到營運表現不佳影響而出現波動，但在長線趨勢支撐下，股價回檔幅度將較為有限。此外，雖全球智慧型手機銷售成長動能停滯，但2019下半年新產品仍有新應用將陸續問世，例如三鏡頭以上規格的手機與屏下式指紋辨識，許多相關廠商與公司亦將受惠。在新產品與新應用帶動下，科技股獲利表現將可優於上半年，指數將有機會撥雲見日，再度挑戰高峰。
生技為傳產亮點 運動休閒股可留意
隨著新藥上市放寬，人口老化對醫療支出增加，沉寂已久的生技族群，將成為傳產中的亮點，可聚焦在新藥、獲利強勁的保健與醫材族群；健康意識抬頭，全球掀起運動健身熱潮。根據市調機構指出，全球每年運動休閒相關產業總產值達1.5兆美元．此外，2020年即將迎來全球體育盛事「東京奧運」，運動風潮有望持續熱燒，可留意製鞋與成衣類股。
（作者為聯邦投信金鑽平衡基金經理人）