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期貨商論壇／選擇權 偏多操作
2018-06-14 00:04經濟日報 記者王皓正整理
昨（13）日台指期在買單積極進場下，開盤後不久一度突破5日均線反壓，並嘗試挑戰6月8日長黑K棒二分之一處，但隨後受到短線賣壓的拖累，指數由紅翻黑，尾盤再拉升收紅。
國泰證期顧問處分析師吳佩奇表示，近期新台幣多空震盪，卻無再度大幅下壓的情況，外資雖然小幅調節多單，但也屬於觀望的態勢，以下半年迎接蘋果旺季來看，台積電（2330）等權值股大概不容易沉寂太久，因此，短線的整理營造多頭動能。
從台指選擇權未平倉P/C比連續下降，代表短線行情還未有突破的訊號，然而期現貨量能皆放大，也代表交易人目前對盤勢仍採相對樂觀而人氣匯集的看法。
雖然指數短線漲多，但從選擇權買權最大未平倉序列上移至11，200點，同時波動率指數（VIX）在指數回檔時卻呈現下滑的情形，顯示先前11，000點的壓力已轉為支撐，只要指數不帶量跌破該點，建議採用價平的買權多頭價差，以達到較低成本順勢偏多操作的目的。（國泰期貨提供）
台指期 上有壓下有撐
2018-06-14 00:04經濟日報 記者王皓正／台北報導
股期雙市昨（13）日震盪收紅，指數仍齊步力守11，100點關卡之上；分析師表示，目前期指逆價差擴大，外資淨多單減少643口，淨多單部位降至4萬9，569口，展望台指期後市，因市場變數多，短線盤勢呈現「上有壓、下有撐」的盤整格局。
在現貨與期貨行情走勢方面，川金會周二圓滿落幕後，美股漲跌互見，那斯達克再創新高，激勵昨日台股早盤開高，不過適逢周選擇權結算，未平倉（OI）最大量支撐壓力落在1，1000至11，200之間，加上5日線反壓橫阻，盤勢反轉由紅翻黑。
但在持續上揚的10日線支撐下，低接買盤進場推升指數反彈上揚，盤勢也再度由黑翻紅走高，盤面上資金從先前強勢的被動元件、矽晶圓等族群，流往台積電（2330）、大立光等電子權值股，終場指數上漲28點，收在11，173點，成交量能1，769億元。
期貨方面，因美國聯準會（Fed）將於今（14）日凌晨公布利率決策，市場情緒觀望，昨天台指期延續連日橫向震盪的格局，終場台指期小漲5點，以11，146點收盤，成交口數11.4萬口。價差方面，台指期逆價差擴至27.21點，電子期逆價差擴至1.54點，金融期逆價差擴至4.36點。
永豐期貨表示，就籌碼面分析，現貨部分，三大法人昨天賣超5.3億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加765口至19，484口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少643 口至49，569口。
至於十大交易人中的特定法人，全月份的台指期淨多單，則是減少2，148口至19，799口。
永豐期貨指出，就技術面觀察，昨天日K以短紅棒留上下影線作收，KD指標呈高檔糾結，5日線轉為彎頭向下，盤勢整體呈現上有壓下有撐的盤整格局。
未來除了Fed的會議聲明，目前雙雙站上年線的台積電、大立光是否將趁勢上攻，都是台股要擺脫盤整格局須注意的重點。
元大期貨則表示，外資現貨部位小幅買超，期貨淨多單則小碼減碼，整體籌碼偏向中性。
整體而言，台指期延續橫向震盪的格局，在Fed公布利率決策前夕，逆價差擴大，顯示市場風險意識增加；展望盤勢，因Fed利率決策與美對中最終301關稅清單近日皆將出爐，台指期宜謹慎看待。
《期貨》資金回流權值股，台股延續盤整格局(永豐期貨提供)
2018/06/14 07:48 時報資訊
【時報-台北電】台指期週三上漲5點至11146點。價差方面，台指期逆價差擴至-27.21點，電子期逆價差擴至-1.54點，金融期逆價差擴至-4.36點。現貨部分，三大法人賣超5.3億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨多單增加765口至19484口，其中外資多單減碼超過空單減碼，淨多單減少643口至49569口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨多單減少2148口至19799口。
週三台股早盤開高，不過適逢週選擇權結算，OI最大量支撐壓力落在11000~11200點之間，加上5日線反壓橫阻，盤勢反轉由紅翻黑，但在持續上揚的10日線支撐下，低接買盤進場推升指數反彈上揚，盤勢也再度由黑翻紅走高，盤面上資金從前日強勢的被動元件、矽晶圓等族群流往台積電、大立光等電子權值股，使櫃買的賣壓較集中市場來得重，終場加權指數上漲28.42點或0.255%，收在11173.21點，成交量能1769.17億元，較前一日縮減62.5億元。技術面觀察，週三日K以短紅棒留上下影線作收，KD指標呈高檔糾結，5日線轉為彎頭向下，盤勢整體呈現上有壓下有撐的盤整格局，未來除了今日凌晨Fed的會議聲明外，雙雙站上年線的台積電、大立光是否將趁勢上攻，都是台股要擺脫盤整格局須注意的重點。
選擇權從成交量來觀察，買權集中在11200點，賣權集中在11100點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在11200點，賣權未平倉最大量集中在10800點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.25升至1.38，結束連四日下降，反應籌碼面偏多架構回溫。買權平均隱含波動率由13.36%降至12.4%，賣權平均隱含波動率由18.1%降至15.07%，買賣權皆降。選擇權部位整體來看顯示為中性預期。(永豐期貨提供)