期貨商論壇／選擇權 波動趨緩
2018-05-23 00:13經濟日報 記者周克威整理
昨（22）日台指期漲多拉回，雖然盤中期指一度接近11，000點大關，然而高檔賣壓卻有所轉強。期貨商建議，由於行情波動可能短線平緩，投資人可思考以選擇權價差策略伺機進場。
台指期昨日漲多拉回，日前表現相對強勢的金融及傳產類股多頭行情消退，前一日領漲的蘋概股也紛紛拉回修正，造成台指期由紅翻黑，且期現貨逆價差擴大，透露出投資人對後市看法較為謹慎。
從技術面觀察，台指期增量下跌，追價熱度不足，動量指標、RSI和MACD柱線都稍稍回檔，短期內想要向上發展可能還需花些時間。
此外，周選擇權買權價平附近最大OI由11，050點下降至10，950點，賣權最大OI則由10，800點上升至10，90點，多空戰區有所縮減，代表短期內行情波動將受到壓抑。
整體來看，雖然中美貿易衝突暫時緩解，不過雙方還沒有正式簽訂協議，美國原訂計畫在6月公布301制裁的詳細內容，也因此6月時美國的態度將是近幾個月的貿易衝突可否結束的關鍵。
操作建議上，短線內布局依然需關注相關訊息進展；由於行情波動可能短線平緩，投資人可思考以選擇權價差策略伺機進場。（元大期貨提供）
台指期 高檔震盪格局
2018-05-23 00:13經濟日報 記者周克威／台北報導
台指期昨（22）日早盤開平後震盪向上，盤中受制於上檔11，000點壓力而回落，指數終場幾乎收在最低。期貨商認為，台指期短線恐暫難擺脫高檔整理格局。
6月台指期終場結算價為在10，922點，下跌41點，不含鉅額及價差交易的成交量為114，865口，未平倉量則為86，153口。
永豐期貨表示，台指期昨日逆價差擴至16點，三大法人淨多單減少2，272口至13，533口，其中外資多單減碼且空單加碼，淨多單減少3，854口至37，998口；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單減少3，537口至14，813口。
國票期貨認為，昨日金融期在低接買盤積極介入下，雖無法有效拉抬大盤，但相較於其他類股明顯抗跌，類股輪動再度開始，盤面上沒有穩定的撐盤族群，如這樣的慣性不改變，近日台指期將無法擺脫高檔整理的格局。
元富期貨指出，由VIX觀察，昨日由13.09下降至12.91，仍低於前月平均成本16.68，顯示市場上的避險情緒收斂，有利於多頭續攻。另一方面，由選擇權觀察，6月選擇權最大買權未平倉11，200點，賣權則在8，200點。
由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連買兩天轉為賣超的動作，而期權淨多單減碼，因此，11，000點整數關卡不易一次突破，台股震盪整理後仍有走高機會，短期應以中性偏多看待。
國票期貨指出，6月選擇權合約未平倉量比例（P/C Ratio）為1.53，支撐大於壓力。
觀察未平倉量的分布狀況，買權的未平倉量主要分布在履約價11，000點至11，400點，其中，11，400點是昨日增加較多未平倉量的履約價，有1，492口。
賣權未平倉量主要分布的履約價在8，200點至10，700點，未平倉量增加較多的地方在履約價10，400點，有1，989口，6月合約剛轉為近月合約，時間價值高，因此，操作上宜以付權利金價差策略因應。