台幣回貶 營建資產欲振乏力
‧太平洋證券 2009/06/24 08:20
盤勢分析
亞股在美股重挫波及下，開盤亦隨同美股下跌，且一路於低檔盤旋股價毫無彈升空間，日股及港股跌幅均近達3%左右，台股跌幅亦達2%多，雖開盤後營建類股一度試圖逆勢突圍，但仍抵不住沈重賣壓，而電子及金融則是開盤後即欲振乏力，傳產原物料股跌幅更重，其中塑化重挫4%餘、不鏽鋼跌幅更達5%，跌幅都遠甚於大盤及電子類股，盤面僅餘PCB、太陽能股、航空、軟體之遊戲類股仍能維持紅盤，不過，收盤時漲停板家數22家仍勝於跌停板家數13家，顯示，買方雖趨保守但賣家亦未見瘋狂殺出情況，終場成交值在買賣雙方持觀望態度下，僅919.04億，五日均量亦持續萎縮至931.24億元。
世界銀行調降全球經濟成長報告，潑了全球多頭一盆冷水，在美國及各主要國家經濟指標下跌速度已見緩和，甚至有些國家領先指標已漸見回升後，全球市場幾乎引頸期盼景氣能在第三、四季見底，甚至隨後出現V型反轉，但世銀認為今年全球經濟萎縮幅度恐達到2.9%，較三月所預測的1.7%修整的幅度更大，此衰退幅度雖然與之前Global Insight等預測值相去不遠，惟目前全球投資市場包括股市及原物料市場均已出現相當大的彈幅，其中紐約輕甜原油期貨價今年以來至6/22，其漲幅已達 42.18%，近期最高收盤甚至已達72.68美元，而LME銅價漲幅亦達35.81%、鎳19.43%，代表各原物料走勢的CRB指數亦已有近7%的漲幅。就各國股市漲幅來看，中國的上海A股漲勢達37.12%，深圳A股更高達41.03%，台股也隨中國股市起舞，在二岸政策及資金潮的推拱下，漲幅也近三成之前更一度高達近七成。全球投資市場在資金積極追逐下，在上半年都有相當亮麗的表現，惟就回顧各國經濟成長，顯然，仍遠遠落後於股市及原物料的價格推升幅度，因此，世界銀行的下調全球經濟成長，甚至認為下半年經濟復甦力道並不如以往強，正如同一帖清醒劑，提醒市場股市及原物料市場是否已過度反應經濟成長的預期。
台股今年以來，在二岸積極進行各項政策會談及調降遺所稅等政策利多加持下，較其他市場更具吸引力，並使資金快速流進台灣，台幣匯率甚至一度挑戰32元關卡，在升值的氛圍下，營建資產及金融今年以來，股價表現多半居其他類股之上，其中尤其營建及資產，在台幣升值近8%狀況下，營建類股漲幅一度達到188.98%，而金融也有88.53%的漲幅，這都遠超過大盤的63.91%漲勢，但台股在本益比顯然過高下，外資已出現退守的狀況，指數由七千點快速拉回至季線，近來雖營建試圖挾政策利多再起，但美元走勢在美國6月密歇根大學消費者信心連續第四個月上揚及歐元區經濟指標仍疲弱不振下，即使中國等已開始積極調整其外匯存底中的美元資產比重，但美元指數仍然呈現穩定彈升格局。反觀，台幣在台股拉回、資金退潮效應下出現貶值，如此一來，在無其他更大政策利多支持下，加以台幣近來持續的緩步貶值，營建資產及金融買盤在顧慮高檔套牢者重下，追價的意願也不會太高走勢恐難持強。
大盤於季線(6203.14點)之上已整理六個交易日，十日線(6303.45點)形成極短線的反壓，成交值在五日均量跌破千億量後，僅能維持900億左右的水準，顯示人氣持續退潮中，雖大盤一度在營建領軍下挑戰十日線，但在追價買氣仍嫌不足下，指數仍得拉回再測季線，上檔月線 (6569.68點)扣抵6800點以上高指數區，持續下彎不僅形成反壓，亦意涵著大盤仍需經一翻整理，目前技術指標陷低檔整理態勢，在所有均量及短期均線甚至技術指標都呈現整理格局之際，大盤勢難有所突破，除非相對較為強勢的營建得以突破月線反壓，否則，在電子已跌破季線，而金融亦已面臨下探季線支撐的壓力下，無主流的盤勢難有所成。
投資建議
季線支撐再受挑戰，雖然季線仍扣抵5200點左右的低指數區，持續走揚可形成大盤下檔支撐，但一些類股已陸續跌破季線。目前，季線仍持續上揚，如果大盤仍僅於6250點左右盤整不多日即會跌破季線，屆時，月線及季線均將形成上檔反壓，因此，手上套牢個股仍應於盤中反彈時出脫，待大盤指數跌深後再行承接業績股。