工商時報【記者張志榮╱台北報導】
鴻海在中國跨入供應鏈融資服務驚豔外資圈，美銀美林證券指出，鴻海第三季自由現金流量（FCF）佔獲利比重已達128％的歷史新高水位，淨現金部位更達3，580億元、佔市值比重高達28％，印證鴻海是「現金流量」與「財務體質」兼具的好公司。
鴻海在中國跨入供應鏈融資服務消息傳出後，引發外資圈熱烈討論。美系外資券商分析師指出，對喜歡鴻海的國際機構投資人而言，隱含的附加價值是主要原因，因此，這回從物流、售後服務、綠能建設跨入金融服務等非製造領域，並不讓人意外。
美系外資券商分析師指出，未來2至3年，金融服務對鴻海獲利貢獻也許不大，但長期有利於ROE表現，因為，可以將手上充沛的現金部位進行槓桿應用，今年第三季淨現金部位佔股東權益比重持續向上攀升。
至於鴻海創造現金的能力有多強？美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮指出，鴻海今年第三季FCF高達1，204億元、年成長率達11％，佔獲利比重已由去年的125％進一步攀升至128％的歷史新高，意味著現金創造能力強，即便為了自動化與維修需求，資本支出從去年275億元到今年前9個月的390億元。
此外，鄭勝榮表示，鴻海淨現金部位已由第二季2，000億元大幅攀升至第三季的3，580億元，除了佔股東權益比重由1年前的21％來到第三季的35％外，佔市值比重更已來到28％的高水位，而鴻海第三季淨現金部位之所以攀升，主要原因是支付短期負債（較第二季大幅下滑59％），加上出售部份金融產品，同步推升現金部位，即便第三季FCF比較疲弱。
因此，鄭勝榮仍維持鴻海「買進」投資評等與109元合理股價預估值不變，主要原因包括下列3項：一、與蘋果關係非常密切；二、透過銷售、維修、物流等業務提升附加價值；三、切入印度、電動車、機器人等新業務。
鄭勝榮指出，由於iPhone成長力道趨緩，鴻海未來1至2年營收也許很難達到兩位數成長率，但從獲利穩定成長、財務體質與現金流量健康、2016年本益比僅有9倍、現金收益率達4.5％等四大層面角度來看，鴻海對價值型投資人來說其實頗具吸引力。