中信金連續五支漲停的意義
中信集團代表個股中信金控因政策開放陸資來台投資，近期連著兩天高掛五十八萬張與七十五萬張買單、連續五天漲停的強勁表現，顯示市場認同中信集團已擺脫二次金改陰影，而且成為最有機會成功進軍中國的台灣金融業。
接連著五根漲停板，中信金成為市場關注的焦點股：除了陸資來台投資的議題啟動，全球景氣止跌與股市反彈，金融股淨值可望回升，尤其對照也具同樣陸資題材的金融股指標股旺旺保的二十八元股價與約一．一倍股價淨值比，中信金不論股價與股價淨值比都被市場低估、股價一直壓低在十五元以下，因此在陸資表態對中信金參股興趣濃厚，以及中信金布建中國策略，是以子行搶攻一百萬元以下人民幣消金與財富管理業務，中信金成為這波陸資題材的受惠者。
中信金陸資參股大熱門
觀察中信集團最重要的事業體、劃歸在辜濂松長子辜仲諒之下的中信金，子公司中信銀的財富管理與信用卡消金業務獨占鰲頭，不僅吸引外資摩根士丹利入股中信金成為一席董事，在兩岸擬正式簽署銀行、保險與證券金融監理備忘錄ＭＯＵ之際，中信金更是不少中國大型行庫鎖定擬參股的對象。中信金投資長吳一揆就說：「中國大的行庫的確有透過「中介人」投資銀行來談合作，參股股份從五％到二○％都有，我們並沒有預設只有多少股權，全要參考未來政府要對陸資開放多少比重。」
此外，著眼於「業務快速成長」，中信金也在等著中國的《銀行卡條例》出爐：「它可能的重大改變即如同美國一樣，可以成立單獨的信用卡公司發卡」，吳一揆分析，「這對目前有一億張信用卡、卻處處對信用卡業務設限制的中國市場來說，會讓信用卡變成真正的借貸與支付工具，信用卡發卡行才會有正常的收費標準。」
利差可望第二季落底
然而跨業併購的第一選項保險業，中信金喊了一年多仍停留在紙上作業的階段，原因是「殖利率曲線過低」。吳一揆解釋，寧可等保險業經營大環境好轉後以溢價併購，否則未來三、五年利率還是無法回升，就得注入更多的資本，投資端上也難有好的報酬率，所以「出手的時機仍未到」，還在觀察全球是否真會有一○％的機率，步入日本長期零利率的後塵。「換言之，我們有一○％的機率是不會跨業進保險業的，因為九○年的日本保險業倒了一堆，但這算是退場機制的啟動，所以另一個擔心，就是怕台灣的保險業步入銀行業過度競爭窘境，而且還沒有退場機制得經營下去，資產報酬率就會變得很低。」
開發金是台灣最大創投業
最近開發金因市場將其歸類為「台灣最大的創投公司」，被市場列為陸資最感興趣的標的之一，股價也創下近期新高。
資產減損今年頂多八億元
若以開發金的本業「投資銀行」觀察，因過去官股的背景，長年握有最多的政府策略性與關鍵性培植的科技、生技、有線寬頻等新興事業，而且在這些企業中雖無控制權，卻或多或少有一席董事或監察人席次，等於是目前對台灣科技等新興產業接觸面最廣的上市公司，「買一檔開發金，等於買進八○％的台灣科技股」，對陸資而言，開發金的「戰略地位」不言而喻。
至於業績表現，開發金副總經理兼代理發言人王克捷說：「去年開發金虧損七○億元，是因為開發工銀在第四季增加提列抵押債務債券(ＣＤＯ)四十餘億元，等於可能減損的資產已提列了九成，因此今年須評價的資產只剩約八億元，所以最壞的狀況就是八億元全部提列資產減損，也意味著若股市持續回升，開發金的淨值與獲利都會跟著回升。」
在未來中國市場的布建，開發金表示，除了擬與中國連結、申設中的香港分行，也將以「直接投資」為打頭陣的業務，初期的投資鎖定深耕大陸有成的台商，未來再尋找適當機會投資中國的企業；在證券業務及商銀業務方面，不排除參股或策略聯盟方式，與中國的證券公司及商業銀行進行實質的合作。
李成家生技版圖開花結果
長達十年的研發，懷特生技植物藥「血寶ＰＧ２」預估今年上市，而博登藥局的損益兩平，以及美吾華美髮產品在中國的銷售成績亮眼。
政院將生物科技列入六大新興產業、並推出「台灣生技起飛鑽石行動方案」，期望四年內將生技產業由目前的一千三百億元產值，倍增到二千六百億元，十年後讓生技園區與聚落逐漸形成，這讓過去也曾列入「兩兆雙星」計畫之一，多年下來成績有限的台灣生技業開始成為顯學。
血寶新藥今年可上市
能有此一可觀的漲幅，主要是經濟部將成立新藥及醫療器材選題委員會，進一步促成商業化，尤其將成立六百億元的生技大型基金投資研發中的新藥，協助台灣廠商自製藥品能打入國際市場，而美吾華集團正好占得先機──懷特生技正是國內新藥開發廠商之一。
懷特生技目前共有六個植物新藥與二個化學藥，進入臨床或申請新藥上市階段，最快的就是「血寶ＰＧ２」，目前已經進入衛生署最後審查階段，這也是李成家最驕傲的一件大事。「血寶ＰＧ２」化療後照護新藥「PHN012」已經通過優良臨床規範(ＧＣＰ)實地審查，現在就等著衛生署做上市審查，預計今年可以順利上市。
搶進乳牙幹細胞市場
李成家表示，為穩定開發植物藥，去年底懷特參加「中草藥搭橋專案」，與中國醫藥科學研究院簽備忘錄，由美吾華集團負責以國際ＧＡＰ中草藥優良農業規範做品管控制；此外，在醫療器材的方面，則在去年底以資本額三億元成立安克生醫公司，目前擬與台大與工研院等單位研發腫瘤超音波診斷系統軟體進行產品化合作。
在相當熱門的幹細胞上，李成家也有投資芽堡生技公司。這是間「乳牙幹細胞銀行」，李成家說：「鴻海董事長郭台銘就是為了這個才去投資訊聯。」一般常見的「臍帶血銀行」是用來儲存造血幹細胞，用途在罕見疾病上，而乳牙幹細胞則是採六到十二歲兒童的乳牙間質幹細胞，用於治療骨骼神經、牙齒、軟骨、關節等老化疾病。
博登藥局損益兩平
在母公司美吾華部分，李成家說，目前可以分成兩個事業部，一是美吾髮事業部，一是博登藥局連鎖事業部。美吾髮事業部目前最重要的一項事業，是與中國最大的電視購物橡果國際合作進軍上海，產品主要為染髮劑，因為美吾華在台灣的染髮劑裡「白染黑」占比達到五○％的市場，加總其他顏色的染髮劑，市占率也達到四成，市場排名第一，「為此橡果才來找我，而且還賣得比我貴。倒是洗髮精則因為歐美品牌大舉進入而下滑了，以前也是美吾華做的最大。」
染髮劑進軍中國購物台
至於賠了二十年的博登藥局，去年終於達到損益兩平，李成家高興地說：「今年會賺錢！」博登藥局在去年加入慢性病處方簽的供藥和調劑服務「e-pharmacy」，使得營收達三億元、成長約四成，目前約二百多家，今年還會增點一百家達到三百家。
<本帖最後由 學習 於 2009-05-08 15:35 編輯 >