油價跌 塑化苦 航空樂
【聯合晚報╱記者黃淑惠/台北報導】 2014.11.15 02:48 pm
今年下半年油價跌幅加大，預估較去年同期下跌幅度已近3成，並創4年來新低，國內產業當中，用油量最大的華航(2610)、長榮航(2618)成為最大受惠股；塑化類股的台塑化(6505)因油價下滑，產品價差縮小，毛利率跟著受拖累，隨著油價變化，將持續影響各家公司第四季及明年獲利表現。
美元急升、頁岩油供應量增加、俄羅斯與OPEC國家售油態度積極等諸多因素匯集，原油價格自今年7月初開始走軟，近兩個月跌勢加劇。以最具指標意義的北海布蘭特原油為例，9月初每桶報價仍高於100美元，但本周已經跌破80美元，兩個月的跌幅超過2成，為近10年少見的現象。
根據國內產業營運需求不同，油價走跌有些產業樂開懷，有些產業則是受到衝擊。台新投顧表示，航空與海運貨櫃輪是油價下跌最明顯的受惠族群。根據統計燃油成本占航空業成本逼近40%，占貨櫃航運業成本近30%，油價走低，在第三季與第四季的營運中，已明顯見到成本的下降，近日更見到法人群積極回補航運股，航空業為第一優先，貨櫃則是其次。
至於航運族群當中的散裝船，由於國內業者大多數將船舶出租，燃油並非主要營運成本，因此散裝航運受到油價波動挹注不大。另一個受惠族群則是化工業。化工業的原料大多為塑料，塑膠中間原料大幅跌價後，成本將下降，毛利因此提升。
此外，台新投顧表示，油價急速滑落，對大部分的產業或個人為正面訊息，但產品報價與原油高度連動的塑膠股，以及太陽能股均是利空消息，受影響包括台塑四寶等塑化股，依產品不同影響情況也有差異。油價下跌另一個受害族群，則是太陽能類股，在替代需求減弱之下，產品報價不易提升，原已疲弱的市況有可能會雪上加霜。
分析師指出，至於油價會跌到何處，市場已有不少報告預期油價有可能會跌到70美元之慮，以此來看，低油價可能還會持續一段時日；不過，投資人也必須注意，油價急速滑落，也暗示全球景氣並未如想像樂觀，若經濟走軟，對各產業面都不是好事，投資人在選股時也不宜過度追高。