盤勢分析 在油價一路回檔及FED維持利率不變下，除了美股 大幅度走揚外，也帶動台股走揚，得以守住7000點之關 卡。週四大盤在美股大漲後持續走揚，及外資恢復買超 下，台股呈現開低振盪走高，由電子股領軍上攻，而跌 深之原物料股也呈跌深反彈。終場在買盤略為縮手下， 指數小跌1.66點，以7024點作收，量能為999億元。在 美股週三大幅度跌深反彈300餘點下，台股也受此激勵 重新回升至7000點。美股此次能夠大幅度上揚站回 11500點之上，除了FED維持利率不變外；原油報價連續 二日維持在120美元之下，讓全球通膨壓力稍解，升息 壓力緊縮減輕有關。在近期二週的新趨勢觀察中，原油 報價較預期弱，BDI指數也嚴重回檔，昔日的玉米、小 麥及黃豆報價回檔壓力也相當重，就連台幣也在外資的 匯出下走弱明顯。這種情形明顯對今年上半年走揚之傳 產股如內需及原物料股相對不利。 在內需股部份，最重要參考指標股為台肥，台肥近 期在油價回檔及國內房地產不振，向下跌破100元關卡 。未來若原油走勢無法站回120美元，則再向下尋求支 撐之壓力將大增。如此一來，是否會持續影響資產及營 建股之走勢宜審慎觀察。營建族群今年推案量及漲幅也 相當大，在股市下跌的財富效應縮水下，議價空間逐漸 拉大。如今928檔期業者仍大力推案，宜留意後續的餘 屋效應。操作上可以在鴻海宣示投資台灣之題材激勵下 ，把握此波走揚反彈後的解套賣點。在房地產不振下， 國內豐興及東鋼的鋼筋報價節節下降，雖然政策面已開 放外銷，但全球其他地方是否有好的鋼筋需求仍待商確 ；而平闆類鋼品，今年所有原料包括鐵礦砂及煤礦均大 漲，如果奧運後鋼品需求下降，那麼下半年以中鋼為首 之鋼鐵廠獲利可能不如預期。 但相對的，在油價下跌，全球可支配所得提升下， 自然在原物料支出減少下，電子產品之未來支出當有機 會提升。這可以電子股的七月份營收觀察，在七月份營 收中，以IC設計、記憶體廠商、網通廠及手機零組件族 群表現最佳。在IC設計股中，聯發科在白牌手機拉貨下 ，營收月成長25.9%；其他廠商則以創惟23.5%、矽統 14.9%、偉詮7.9%、聯詠6%等表現較佳，但眾所注目的 義隆電則衰退4.95%表現不如預期。在DRAM股部份，在 七月份合約價上揚之激勵下，以南科為首的DRAM業績大 幅成長，南科七月份營收月成長21%、創見24%、威剛7% 等。在手機零組件部份，則以美律11%、大立光11%、可 成7%及晶技7%等相對較佳。在網通股部份，則以第二季 EPS1.61元的正文最佳，其他則可鎖定友訊、台揚、東 訊及建漢等。但可惜的是上半年高獲利的TFT族群，七 月份營收不佳，友達衰退10.8%、奇美-16%、華映-18% 等均不理想，操作上宜採低接不追高為佳。 台股目前頗有在7000點附近振盪收斂，雖然短時間 向上攻堅力道不足，但低檔7000點之下也漸有買盤。在 台幣趨貶之趨勢下，下週應留意七月營收表現佳之電子 族群及與政策同向作多的鴻海集團股之多頭力道。