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鉅亨網記者蔡佳容˙台北
外資上周以來連續大買台積電 (2330-TW)至今似乎
已有獲利了結跡象，今(19)日外資轉買為賣7000多張，
股價也跌至49.2元。巴黎證券半導體分析師陳慧明建議
，「趕緊拋開庫存回補利多、維持保守立場」，因晶圓
代工的急單預計 5月初就會結束，而台積電股價在經過
此波強彈後，投資價值也不再吸引人。
陳慧明認為，目前應該是要轉趨保守的時刻，並重
申亞洲晶圓代工產業「中立」的評等，因為此波庫存回
補利多已經充分反映在股價上，而急單就算轉為短單也
不能代表真正需求。
陳慧明表示，晶圓代工急單主要來源為：一、先前
聯發科等廠商過度減庫存；二、與市場需求不一致的訂
單，如高通CDMA晶片；三、新產品上市。但實際的狀況
卻是，庫存水位和庫存天數依舊處在高檔區，因此預計
急單效益5月初就將告終。
單就台積電來看，陳慧明指出，目前台積電的股價
淨值比已經趨近於2003年以來的平均值 2.8倍，不僅遠
高於全球半導體競爭對手，也是少數有高股價淨值比的
晶圓代工廠；但在熊市之下，台積電的投資價值顯得不
吸引人。
另一方面，陳慧明調升了台積電今年的獲利預期，
EPS由0.65升至0.95元，並預估第2季營收將季增29%，
目標價則由42元調升至48元。但陳慧明強調，目標價的
調整僅是反映目前漲多的股價，因此投資評等還是維持
「持有觀望」。