自由時報 – 2014年4月28日 上午6:11
〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資法人格勞克斯（Glaucus）上週指稱在中國營運的F-再生做假帳，是放空機構首度來台抓鬼。事實上，中國在經濟發展的進程中，產生不少問題企業，進而養大了放空市場，不過，中國企業在美國股市的名聲已臭，市場也變小，放空機構只好轉戰中概股眾多的香港及台灣。
中企今年在美下市 10多家
台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元表示，過去幾年，中國企業或中概股被揪出財報不實者，為數不少，今年在美下市的中資企業或中概股，就高達十幾家。「但國際放空機構很少挑在台上市的中概股，上週的F-再生應是第一次。」
投資界人士戲稱，中國市場什麼都大，連爛公司讓人放空的市場都比別人大。事實上，近年來中國企業財報不實，確實養大了不少放空機構；最有名的是渾水（Muddy），創辦人卡森（Carlson Block）將公司取名渾水，出自中文成語「渾水摸魚」，暗喻在美上市的中概企業問題很大。
渾水成立迄今不到5年，出具9份看空報告，中概股就占7家，其中又有5家下市（4家被除牌，1家自願下市），對中概股的擊殺率高達7成。
放空機構對非中概股沒轍
相形之下，渾水對於非中概企業的影響力就比較小。2013年7月17日，渾水針對美國無線基礎設備公司美國電塔（股票代碼：AMT）發佈看空報告，隔天AMT只小跌1.1%，被華爾街日報戲稱「渾水失了準頭」，目前AMT股價已站上被看空前的高點。
另一家放空機構香櫞（Citron），前身是StockLemon.com，意思是專挑美國的檸檬股（爛股票）下手，2007年改名Citron之後，鎖定中概股。5年內出具了18份放空中概股的報告，其中有16家股價下跌，15家跌幅一度超過75%。
2011年初才成立的格勞克斯，專長在資源產業，曾鎖定中國金屬再生、中國西部水泥、首鋼福山、龍騰礦業等中概股。不含上週揭發的F-再生，迄今已發佈10份中概股放空報告，逾5成在香港上市。造成2家下市（中國醫療及旅程天下），1家正遭清算調查，4家股價跌幅超過3成。
從最早的渾水到近期的格勞克斯，可明顯看出放空機構從美國轉戰亞洲股市。渾水放空7家中概股，有6家在美上市；格勞克斯放空10家中概股，就有半數在亞洲股市，僅有5家在美上市。
外資圈人士表示，中國企業在國際間的名聲臭掉，赴最自由的美國資本市場掛牌，難度愈來愈高。放空機構逐漸轉戰香港、甚至台灣，這些中概股眾多的市場，相信F-再生不是最後一家被放空的中概股。