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黑手 發達公司副總
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來源:財經刊物
發佈於 2013-02-04 08:48
龜笑鱉無尾 個個都印鈔
日本銀行擴大寬鬆引導日圓走貶,引發各國抨擊聲四起,這情況如台語有句俗諺,是龜笑鱉無尾、鱉笑龜粗皮,指責日銀不當印鈔的歐盟、南韓,甚至中國,這些國家央行印鈔救市也從不手軟。儘管印鈔救市或短期有利於投資、出口、就業等數字改善,但就算是紙老虎,終有天也會反噬。
從日銀明年起祭出的所謂無限期QE內容來看,絕大部份是以短期國庫券為主,其餘才是長期公債及其它資產,且作法是原持債券到期後再續購,這與聯準會QE是淨增購完全不同,推估日銀在明年QE總規模僅約111兆日圓,較今年的101兆日圓規模增加並不大。
其實中國印鈔救市也不比日本手軟。根據中國人民銀行公布資料,到去年底,中國貨供額M2餘額達到人民幣97.42兆元(15.66兆美元),居世界第一,接近全球貨幣供應總量的1/4,是美國的1.5倍。而中國M2增加最快就是08年全球金融風暴後,在2008到2012年銀行信貸增長就達到35兆人民幣。
歐元區也是陷入反覆印鈔的魔咒,雖不叫QE、但有歐版量化寬鬆LTRO;南韓央行從08年金融海嘯後也是持續寬鬆貨幣政策,一路降息企圖保住經濟成長。
其實,08年金融風暴後,各國央行早已逐漸偏離過去維護幣值穩定的傳統政策目標,貨幣政策從過去與通膨掛勾,現在擴大到跟GDP、就業數字掛勾,如何保住執政者政權已成各國央行不能說出口的任務,那又何必龜笑鱉無尾。